CONTABILIDAD FINANCIERA

Autor: OLIVEIRA MARTELO MAGALHAES JOSE ALBERTO DE.
Año: 2003.
Universidad: EXTREMADURA [Más tesis de esta universidad] [www.unex.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES UNIVERSIDAD DE EXTREMADURA.

Resumen: Esta tesis tiene por finalizar una valoración del "Informe Porter" para los sectores de la economía portuguesa.En este informe el autor definió un paradigma de las ventajas competitivas señalando los sectores estratégicos con mayor potencial de futuro. Se ha llevado a cabo un análisis empírico, estudiando las empresas de los sectores identificados por Porter y sin encontrar evidencia significativa de mejoras en crecimiento , productividad y rentabilidad.Entre otras razones, se apuntan diversas circustancias estructurales de la economía portuguesa como factores determinantes del retraso de los sectores identificados en el Informe Porter.

Autor: ARCENEGUI RODRIGO JOSÉ ANTONIO.
Año: 2003.
Universidad: CÓRDOBA [Más tesis de esta universidad] [www.uco.es].
Centro de lectura: FAC CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE EMPRESARIALES.

Resumen: El buen gobierno de las sociedades descansa sobre los pilares de la justicia y la ética. El buen gobierno corporativo se ha revelado como la clave para resolver muchos problemas empresariales actuales. Sin embargo, los escándalos financieros ocurridos revelan que la implantación generalizada del buen gobierno no es sencilla. Los intentos para imponer el buen gobierno por la vía regulatoria se revelan gobiwereno no es sencilla. Los intentos para imponer el buen gobierno por la vía regulatoria se revelan ineficaces. Se hace necesario combinar la regulación del buen gobierno con la autorregulación implantada desde la propia empresa. Para implantar un correcto ambiente corporativo este debe partir de los propios órganos de gobierno de la empresa. Un sistema de administración interna adecuado debe contribuir a verla por el buen gobierno de la empresa. El consejo de administración a través del comité de auditoria ejerce dicha supervisión. Sin embargo, ni el consejo de administración ni el comité de auditoria pueden ejercer las funciones diarias de supervisión. Por ello, a través del estudio realizado en las cajas de ahorros españolas se pone de manifiesto que la función de auditoria interna puede, mediante la realización diaria de las tareas de supervivencia interna, contribuir de manera di misiva a la efectividad del comité de auditoria y del consejo de administración. De esta manera, la autorregulación puede complementar la normativa que se imponga mercantilmente en el ámbito de gobierno corporativo. El trabajo empírico desarrollado se inicia con una encuesta realizada a las cajas de ahorros españolas para identificar los aspectos en los que la función de auditoria interna debe evolucionar para cumplir con las recomendaciones del comité de Supervisión Bancaria de Vacile. Posteriormente, se ha realizado un proceso delphi para someter a un papel de expertos las conclusiones del estudio anterior y determinar el grado de urgencia en los cambios a implantar para que la auditoria interna contribuya a mejorar el buen gobierno de las entidades.

Autor: MILANÉS MONTERO PATRICIA.
Año: 2003.
Universidad: EXTREMADURA [Más tesis de esta universidad] [www.unex.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CC. EE. Y EE..

Autor: OLIVEIRA MARTELO MAGALHAES JOSE ALBERTO DE.
Año: 2003.
Universidad: EXTREMADURA [Más tesis de esta universidad] [www.unex.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES. UNIVERSIDAD DE EXTREMADURA.

Resumen: Esta tesis tiene por finalizar realizar una valoración del 'Informe Porter' para los sectores de la economía portuguesa. En este informe el autor definió un paradigma de las ventajas competitivas señalando los sectores estratégicos con mayor potencial de futuro. Se ha llevado a cabo un análisis empírico, estudiando las empresas de los sectores identificados por Porter y sin encontrar evidencia significativa de mejoras en crecimiento, productividad y rentabilidad. Entre otras razones, se apuntan diversas circunstancias estructurales de la economía portuguesa como factores determinantes del retraso de los sectores identificados en el Informe Porter.

Autor: TABOADA MELLA MARIA SALOMÉ.
Año: 2004.
Universidad: SANTIAGO DE COMPOSTELA [Más tesis de esta universidad] [www.usc.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS.
Centro de realización: FACULTADE CIENCIAS ECONÓMICAS.

Resumen: En este trabajo se pretande aplicar la teoría institucional en el análisis organizacional al caso concreto de las cofradías de pescadores gallegas. Se trata de corporaciones cuya existencias es previa a la propia formación del Estado y que surgen como asociaciones privadas de marineros y pescadores en defensa de unos intereses comunes. En su evolución histórica son objeto de múltiples y variadas intervenciones por parte de los poderes públicos -que logran superar-, conformándose como organizaciones perfectamente legitimadas bajo la apariencia de ser consecuencia de la autoridad pública, hasta el punto de centralizar la actividad pesquera gallega en todos sus ámbitos. Este proceso de formalización organizacional es el resultado de un isomorfismo competitivo, racional, motivado por la búsqueda de la eficiencia de la organización, y de un posterior isomorfismo institucional provocado por la necesidad de supervivencia frente a la prograsiva y cada vez más intensa intervención estatal, determinante de su existencia. Asimismo, los factores de isomorfismo institucional que han sustentado y justificado la configuración de las cofradias de pescadores gallegas actuales son diversos, motivo por el cual es necesario concretarlos y analizar su influencia.

Autor: RUZ MORENO ISABEL M..
Año: 2004.
Universidad: BARCELONA [Más tesis de esta universidad] [www.ub.es].
Centro de lectura: FACULTAD CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD CIENCIES ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: Este trabajo tiene por objetivo lo realización de una propuesta para el tratamiento del coste en las empresas del sector industrial de produción de pasta de celulose , mediante procesos químicos , y papel para la imquesión y escutue. La propuesta lumuiestra de forma niprerose y objetiva me formación para cubrir los siguientes objetivos:planificar , controlar , tomar decisiones y valorar las existencias. El trabajo se ha articulado en tres partes. Conla primera se analiza de forma detallada la organización productiba. Su estudio permite conocer, ademas , los materiales necesarios en la fahicación, el tipo de instalaciones y la secuencia de procesos. La segunda parte trata de los aspectos economicos.Se incide, por tanto en la iduntificación , medida y valoración de los consensos de los factores productivos, así como en su locale facióny afectación .Determinaremos las mujeres y la formación de su corte, les quitaremos los cates de la mujeres auxiliares y propondremos las vases de compreneten de los costes al producto. La tercera parte es la aplicación práctica de la propuesta realizada enn los capítulos , tinando como referencia los de faceletados por una empresa del sector.

Autor: HAGEMEISTER MARKUS.
Año: 2004.
Universidad: PAÍS VASCO [Más tesis de esta universidad] [www.ehu.es].
Centro de lectura: ESCUELA UNIVERSITARIA DE ESTUDIOS EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CC ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Autor: PÉREZ NESPEREIRA MANUEL.
Año: 2004.
Universidad: BARCELONA [Más tesis de esta universidad] [www.ub.es].
Centro de lectura: FACULTAT DE GEOGRAFÍA I HISTÒRIA.
Centro de realización: FACULTAD DE GEOGRAFÍA Y HISTORIA, UNIVERSIDAD DE BARCELONA.

Resumen: El trabajo pretende reflejar el proceso de recepción a Catalunya durante el último tercio del siglo XIX del pensamiento y la cultura europeos, relacionándolo con los cambios sociospolíticos del Principado y el proceso de automización de los intelectuales catalanes del cambio de siglo, centrando el estudio en el papel que en el mismo juega el Ateneo Barcelonès y particularmente su Biblioteca, caracterizada como centro universitario alternativo a la Universidad oficial. Entender estas dinámicas de secesión cultural como 0producto de una multiplicidad de factore sustanciales pero con unos movimientos de fondo arrastrados a lo largo de todo el siglo diecinueve que son los que finalmente le proporcionan las características definitivas. Y finalmente situar la actuación de los intelectuales catalanes frente a las novedades exteriores en una posición crítica, aceptando selectivamente aquellas doctrinas que se adaptaban mejor a las necesidades y realidades más propias e inmediatas.

Autor: GOMEZ RODRIGUEZ MARIA ISABEL.
Año: 2004.
Universidad: CÓRDOBA [Más tesis de esta universidad] [www.uco.es].
Centro de lectura: ETEA.
Centro de realización: ETEA.

Resumen: Esta investigación se ha centrado en el análisis de la política de divulgación de información sobre intangibles por las entidades financieras cotizadas europeas y en el estudio de la relación de la divulgación de información sobre los mismos con deteminadas variables de creación de valor. Nuestro estudio demuestra como la política sobre divulgación de información de intangibles seguida por las entidades financieras se ha caracterizado , durante los años 1998 a 2002, por unos niveles de información reducidos y similares entre las entidades , siendo en el año 2003 cuando se inidia una tendencia crecimiento . En concreto , se ha generalizado la práctica relativa a la inclusión en las cuentas anuales de un apartado destinado a la Responsabilidad Social Corporativa en el cual se adjunta la mayor parte de esta información. El análisis sobre clasificación de entidades en funciónn de la información pone de relieve una relación entre la política de divulgación y el país de pertenencia de las entidades, así las entidades españólas e inglesas son las que presentan características más homogéneas. Sin embargo , como hemos indicado, no se ha demostrado la asociación entre la política de divulgación y las variables relativas a la creación de valor, tales como la rentabilidad , el beneficio , los dividendos y los precios de cotización. Estos resultados apoyan la idea de que la comunicación de información sigue una estrategia de imitación, pero en ningún caso se puede encontrar una relación directa y significativa entre una mayro divulgación y las variables económicas. Nuestra opinión es que el mercado todavía no está valorando esta información y los inversores no disponen de mecanismos adecuados de análisis e interpretación de la misma, por lo tanto , será en los próximos años, cuando se puedan obtener resultados significativos.

Autor: MARTINEZ VARGAS JULIÁN.
Año: 2004.
Universidad: VALENCIA [Más tesis de esta universidad] [www.uv.es].
Centro de lectura: FACULTAD D'ECONOMIA.
Centro de realización: FACULTAD D'ECONOMIA.

Resumen: ESTE TRABAJO SE CENTRA EN LA CONTABILIZACIÓN DEL IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES SEGÚN EL MÉTODO DEL EFECTO IMPOSITIVO, TRATANDO DE VER SUS REPERCUSIONES EN LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LAS GRANDES EMPRESAS. TENIENDO EN CUENTA QUE ESTA METODOLOGÍA HA SIDO FRECUENTEMENTE CRITICADA POR SU COMPLEJIDAD Y QUE NOS ENCONTRAMOS EN UN PERÍODO DE REFORMAS CONTABLES PARA SU ADAPTACIÓN A LA NORMATIVA INTERNACIONAL, CONSIDERANDO QUE ES UN BUEN MOMENTO PARA VER SI EL MÉTODO DEL EFECTO IMPOSITIVO SE HA MADURADO LO SUFICIENTE EN LOS AÑOS EN LOS QUE SE VIENE APLICANDO. A SU VEZ, QUEREMOS HACER UNA VALORACIÓN DE SI LA INFORMACIÓN ADICIONAL QUE PROPORCIONA CON RESPECTO A OTRO MÉTODO MÁS SENCILLO DE APLICACIÓN PRÁCTICA COMO ES EL MÉTODO DE LA CUOTA A PAGAR, ES LO SUFICIENTEMENTE SIGNIFICATIVA. PARA HACER TODOS ESTOS ANÁLISIS NOS APOYAMOS EN UN ESTUDIO EMPÍRICO DURANTE EL PERÍODO 1990-2002, ESCOGIENDO COMO REPRESENTATIVAS DE LAS GRANDES EMPRESAS LAS QUE HAN FORMADO PARTE DEL INDICE IBEX-35 EN ALGUNO DE LOS TRES ÚLTIMOS AÑOS CONSIDERADO.

Autor: VILLANUEVA VILLAR MÓNICA.
Año: 2004.
Universidad: VIGO [Más tesis de esta universidad] [www.uvigo.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Y TURISMO.

Resumen: El objetivo de la Tesis Doctoral es analizar la banca virtual española en el contexto del sistema bancario español. La metodología utilizada consiste en desarrollar las fases del método científico utilizado en las ciencias sociales, a través de la aplicación del método econométrico basado en el análisis de la regresión lineal simple: Se realizan tres tipos de estudios: 1,- Grado de adaptación de las entidades bancarias objetivo a la red. 2,- Se específica el análisis en los cinco bancos que actualmente conforman la banca virtual española: ACTIVOBANK, BANCOPOPULAR-E, INVERSIS-NET, PATAGON BANK Y UNO-E BANK, elaborando un análisis estático y dinámico. 3,- Se desarrolla las diferencias entre los modelos de gestión aplicadas por la banca virtual y la banca tradicional española.

Autor: ANTÓN RENART MARCOS.
Año: 2004.
Universidad: MURCIA [Más tesis de esta universidad] [www.um.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE ECONOMÍA Y EMPRESA.
Centro de realización: FACULTAD DE ECONOMÍA Y EMPRESA.

Resumen: El análisis de la crisis empresarial, y en concreto su predicción, implica el estudio de múltiples factores. El evidente interés que sigue despertando entre la diversidad de agentes vinculados, directa o indirectamente a la empresa, así como la indudable importancia del tema, nos lleva a analizar y profundizar en el lado más grave y problemático de la vida de una empresa, y es la posibilidad de que ésta fracase. Tras el análisis de las empresas con una base sólida, se pueden emitir juicios, opiniones, valoraciones, conclusiones atendiendo a los resultados obtenidos. Ello es lo que se pretende a través del análisis de la predicción de la estabilidad empresarial y es observar e interpretar los resultados obtenidos a través de distintos modelos y atendiendo a los mismos, predecir o pronosticar lo que normalmente puede suceder con dichas empresas. Ésta es una de las ideas del presente trabajo, es decir, profundizar en la realidad de las empresas desde diversas perspectivas y, atendiendo a los resultados, emitir una valoración sobre el estado de las mismas. Naturalmente esto implica la construcción de unos modelos que permitan efectuar la predicción, aplicarlos a una realidad empresarial y, posteriormente, contrastar en qué medida se cumplió la predicción efectuada. Para ello, hemos estructurado el presente trabajo en cuatro capítulos, que se corresponden con las ideas básicas objeto de estudio: CAPÍTULO 1. El fracaso empresarial. CAPÍTULO 2. Metodología en el estudio de la crisis empresarial. CAPÍTULO 3. Evaluación del riesgo de crisis empresarial en la Región de Murcia. CAPÍTULO 4. Contraste de las predicciones efectuadas. En el primer capítulo, hemos profundizado desde una perspectiva eminentemente teórica en qué es el fracaso empresarial, así como los conceptos que lo rodean tales como la insolvencia y la falta de rentabilidad. Los hemos definido y nos hemos planteado qué implica la ausencia de una teoría general en la elaboración de los modelos de predicción de fracaso empresarial. También nos hemos preguntado por las causas que conducen a este estado, tanto de tipo interno como externo, así como por los síntomas que evidencian que algo está sucediendo o que va a suceder. Para ello hemos reflejado la diversidad de opiniones de distintos autores en referencia a dichas causas y síntomas. De idéntico modo, hemos identificado a los potenciales usuarios de la información financiera, y en particular de los modelos de predicción, así como la información que tienen disponible y la que sería deseable con el fin de poder llevar a cabo un estudio sobre el estado de la empresa y su posible evolución. Hemos incluido también en este primer capítulo, nuestra primera referencia a la predicción, en sí, del fracaso empresarial. Para ello, nos hemos referido a las técnicas que se aplican en el estudio de la predicción, clasificándolas y dando una relación de las mismas. Además hemos profundizado en el análisis univariante y en el análisis multivariante. En ambos tipos de análisis o métodos hemos abordado sus limitaciones, estudios que se han desarrollado a través de los mismos y técnicas. En el caso del análisis multivariante hemos profundizado en los dos métodos más comunes en estos estudios, que son el análisis discriminante y el análisis logit. En el capítulo dos abordamos la metodología en el estudio de la crisis empresarial, concepto en el que nos centramos para el desarrollo práctico del presente trabajo de investigación. La importancia del estudio de la crisis empresarial, y no del fracaso, la reflejamos en el apartado correspondiente al análisis a priori versus el análisis a posteriori. Es fundamental, en coherencia con el trabajo que hemos desarrollado, partir de una muestra de empresas no fracasada si queremos llevar a cabo una auténtica predicción del fracaso empresarial, y por tanto anticiparnos a acontecimientos futuros. Por este motivo, entendemos que es más coherente y fiel a nuestra idea el analizar el conjunto de empresas que conforman nuestra muestra, detectando el posible estado de las mismas a priori, y no el partir de antemano de empresas que estén en quiebra o en suspensión 8 de pago 1ff8 s, o cualquier otro estado que pueda englobarse bajo el paraguas del fracaso empresarial. De idéntico modo, nuestro punto de partida ha sido el último ejercicio disponible para efectuar la predicción, y éste ha sido el ejercicio 2000*, sobre el cual se ha efectuado la predicción, y sin contar de antemano con las cuentas correspondientes al ejercicio 2001. Evidentemente, lejos de la adivinación, el estudio del fracaso empresarial, y en concreto de la predicción del mismo, implica el estudio previo de las empresas objeto de análisis y atendiendo a los resultados obtenidos, la emisión de un juicio en referencia a si existe o no un riesgo de crisis sobre determinadas empresas. A continuación hemos planteado cuáles son los objetivos del estudio empírico que hemos realizado, destacando entre ellos, la determinación del estado de crisis aguda empresarial en las empresas analizadas de la Región de Murcia, fundamentalmente a través de dos métodos diferenciados de predicción, como son, el no estocástico o simple, acorde a la información obtenida por una serie de ratios seleccionados, y la predicción realizada desde un punto de vista estocástico, o de probabilidades, realizada a través de los modelos elaborados bajo la técnica estadística multivariante de regresión logística. Ambos métodos nos llevarán a poder tomar decisiones y conclusiones a tenor de los resultados obtenidos. Hemos introducido también los pasos que hemos dado en la elaboración de la base de datos principal en que nos hemos apoyado, así como los campos que la conforman. La posibilidad de conocer el estado de las empresas, a través de las Cuentas Anuales que depositan en el Registro Mercantil es de vital importancia para el estudio que nos hemos propuesto, y en particular, poder disponer de la información proveniente de la Central de Balances de la Región de Murcia, ha sido esencial para el análisis que hemos desarrollado. Hemos introducido también la problemática que surge ante la necesidad de depurar la base de datos con la que contamos previo al estudio, si bien brevemente, dado que hemos ampliado como anexo, al final de la tesis, la información en referencia a los tests de coherencia aplicados, así como un estudio sobre las empresas que incumplen con una relación de filtros o tests básicos en la Región de Murcia. A continuación hemos abordado las actividades que serán objeto de estudio, diferenciando aquellas actividades que han sido analizadas desde una perspectiva estocástica y no estocástica. Podemos adelantar cómo desde un punto de vista no estocástico han sido analizadas un total de once actividades incluidas en la Clasificación Nacional de Actividades Económicas, de entre las cuales han sido seleccionadas un conjunto para la elaboración de los modelos de predicción estocásticos. Desde una perspectiva estocástica, evidentemente no es lo mismo la muestra de empresas con la que han sido elaborados los modelos que la muestra de empresas sobre la que han sido aplicados, la cual difiere y se extiende para todas las empresas de la base de datos. Por esta razón la predicción a efectos estocásticos, es decir, a través de modelos de regresión logística, ha sido realizada sobre el total de las empresas correspondientes al ejercicio 2000 (18.730 empresas) y que son objeto de estudio. El último punto del segundo capítulo nos ha llevado a la elaboración de un sistema de detección de crisis aguda a través del análisis de ratios económico-financieros. Para ello hemos reflejado el conjunto de variables que formarán parte de nuestro análisis tanto desde una perspectiva no estocástica como estocástica. A continuación hemos explicado en qué consiste el análisis relativo de sistema de detección de crisis empresarial no estocástico, definiendo qué entendemos por indicios de problemas económicos, indicios de problemas financieros, así como qué empresas podemos entender que están en un estado de alerta de fracaso empresarial. Además hemos matizado qué empresas están en crisis económica, financiera y crisis aguda. También hemos definido en nuestro análisis absoluto de sistema de detección de crisis empresarial no estocástico qué empresas están en crisis económica, financiera, así cómo en crisis aguda, pero desde una perspectiva distinta al relativo, por lo que deberemos observar si los resultados a los que llegan son o no coincidentes. Dentro de este capítulo referente a la metodología en el estudio de la crisis empresarial no podía faltar la explicación de cómo se ha efectuado la predicción desde un punto de vista estocástico, o probabilístico, por lo que también hemos analizado esta cuestión. En el capítulo tres, evaluación del riesgo de crisis empresarial en la Región de Murcia, ponemos en práctica la predicción desde las distintas perspectivas analizadas sobre el conjunto de las empresas objeto de análisis. Es decir, se lleva a cabo una aplicación de los diferentes modelos de predicción elaborados a los datos que estas empresas presentan en sus cuentas del ejercicio 2000. De este modo hemos mostrado el número de empresas con indicios de problemas económicos, financieros y en alerta empresarial que hemos identificado para cada una de las actividades analizadas. A continuación hemos reflejado la predicción en términos relativos y absolutos, mostrando en ambos casos las empresas en crisis económica, crisis financiera y en crisis aguda. Seguidamente, desde una perspectiva estocástica hemos comenzado explicando la base para la elaboración de los modelos estocásticos de alerta probabilística. Supone la introducción a la elaboración de más de 120 modelos estocásticos de predicción, los cuales hemos realizado para las empresas de cinco actividades diferentes, y que hemos denominado modelos monoactividad, así como un conjunto de modelos de predicción globales elaborados a partir de la información conjunta de cuatro y siete actividades. Para cada una de estas actividades nos hemos preguntado algunas de las múltiples implicaciones que suponen la elaboración de un modelo y demostramos la influencia que tiene sobre el modelo final obtenido cada una de las decisiones que hemos tomado al elaborarlo. Para ello nos hemos planteado en las distintas actividades cómo se ve afectado el modelo ante la incorporación de nuevas variables a las contempladas inicialmente, o al ajustar el modelo a un punto de corte acorde a la población de empresas disponible, o tras la eliminación de outliers o valores extremos, la implicación que tiene sobre el resultado o porcentaje global del modelo si eliminamos aquellas empresas donde para alguno de sus ratios, los valores obtenidos son excesivamente elevados, o las implicaciones de un cambio en la variable dependiente. Ofrecemos ante todo, una herramienta que sirva como instrumento de apoyo para la toma de decisiones en referencia al estado o situación en que se encuentra la empresa, y ante las múltiples opciones que ofrecemos, deberemos decantarnos por aquella que reúna los requisitos que fundamentalmente pidamos al modelo. En cualquier caso, debemos reseñar cómo todos los modelos cumplen estadísticamente con una serie de requisitos y ante todo ofrecemos modelos perfectamente aplicables a cualquier empresa. Hemos recogido los mejores modelos dentro de cada actividad y cada decisión tomada. A modo de resumen, de entre los más de 120 modelos de predicción estocásticos elaborados, hemos seleccionado y recogido doce de ellos, seis de ellos atendiendo al criterio de haber sido elaborados bajo el criterio del percentil 10 y los restantes seis, elaborados con el criterio del percentil 25. Esto significa que para cada actividad analizada hemos seleccionado dos modelos si bien, han sido elaborados siguiendo distintos criterios. Debemos señalar la realización adicional de una serie de modelos de predicción estocásticos en el subapartado "otros modelos de predicción estocástica", donde hemos reflejado cómo en función de la definición o variable dependiente que analicemos, obtendremos nuevos modelos de predicción. Una vez elaborados y seleccionados estos doce modelos de predicción, los hemos aplicado a todas las empresas de la base de datos correspondiente al 8 último ec9 ejercicio disponible, es decir, el del año 2000. Como resultado, ofrecemos el número de empresas en alerta y en riesgo de crisis según los doce modelos para los tramos [50-100]%, [75-100]%, [90-100]% y en un 100%, lo cual nos ha permitido realizar una serie de observaciones. El último punto del capítulo tres nos llevó a preguntarnos qué empresas, tras la aplicación conjunta de los seis modelos elaborados bajo el percentil 25, y bajo el criterio del percentil 10, están en una probabilidad de riesgo de crisis del 100% de media según los seis modelos. Esto nos ha llevado a una doble predicción atendiendo al grupo al que perteneciesen los seis modelos aplicados. Aquellas empresas con un 100% de probabilidad de riesgo de crisis según todos los modelos hemos considerado que están en crisis aguda desde un punto de vista estocástico. En el capítulo cuatro, contraste de las predicciones efectuadas, reflejamos las empresas en crisis aguda desde cada una de las predicciones que hemos realizado en el capítulo tres. De este modo ofrecemos una relación de las empresas identificadas en crisis aguda, análisis relativo y absoluto, desde una perspectiva no estocástica, así como aquellas empresas en crisis aguda según los seis modelos aplicados conjuntamente y elaborados bajo la perspectiva estocástica del percentil 25, y también del percentil 10. Hemos observado también las empresas que aparecen en diversas predicciones y extraído conclusiones. Finalmente, en el apartado "verificación de las predicciones frente a las empresas que han desaparecido como resultado de una crisis real y definitiva", identificamos a las empresas que han desaparecido oficialmente (empresas en quiebra, suspensión de pagos y disolución para los ejercicios 2001 y 2002) y a aquellas empresas que han desaparecido de hecho (inactivas o con una actividad prácticamente inexistente y aquellas que no han continuado presentando sus Cuentas Anuales en el Registro Mercantil). Para esta información que ha sido contrastada y verificada a posteriori, es decir una vez las predicciones han sido realizadas, ofrecemos el nivel de acierto de cada uno de los análisis realizados. El trabajo concluye con la presentación de una relación de las conclusiones más significativas que podemos extraer del mismo, así como con la bibliografía en que nos hemos apoyado para su realización, fundamentalmente a nivel teórico y por último con una relación de anexos que contienen información complementaria al trabajo expuesto dentro de los capítulos, como por ejemplo, entre otros, los modelos estocásticos de indicios de problemas financieros elaborados a partir de valores predeterminados; los descriptivos de los indicadores de alerta de fracaso empresarial o los modelos de predicción y sus resultados cuando la muestra de empresas no ha sido totalmente depurada. Es incuestionable la necesidad de innovar sobre lo ya efectuado por otros autores en un campo específico y estamos firmemente convencidos de que a través del presente trabajo se ha logrado nuestro objetivo, esperando haber aportado y contribuido en el terreno de la predicción del fracaso empresarial.

Autor: SABATER MARCOS ANA MARIA.
Año: 2004.
Universidad: MIGUEL HERNÁNDEZ DE ELCHE [Más tesis de esta universidad] [www.umh.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y JURIDICAS.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y JURIDICAS.

Resumen: RESUMEN TESIS: "EFECTO DE LA NEGOCIACIÓN COLECTIVA EN EL MERCADO CONTINUO ESPAÑOL: UN ANÁLISIS EMPÍRICO" Ana María Sabater Marcos Las buenas relaciones del empresario con los trabajadores, en la mayoría de casos, es sinónimo de eficiencia para la empresa y es a través de la negociación colectiva donde se regulan las condiciones laborales y económicas que afectan a los trabajadores, el documento que las recoge es el convenio colectivo. Un convenio colectivo es un acuerdo escrito, libremente negociado entre sindicatos y empresarios en el que se recogen las condiciones de trabajo y normas de convivencia laboral en las empresas. Acuerdo que adquiere el carácter de ley y afecta a todos los trabajadores aunque no estén afiliados a ningún sindicato. El mercado de trabajo español contempla dos niveles de negociación ampliamente extendidos, el sectorial y el empresarial. En los convenios sectoriales se establecen las condiciones laborales y económicas que afectan a los trabajadores de un sector concreto de la economía, la empresa por su parte puede desvincularse de ese convenio sectorial de forma voluntaria y pactar sus propias condiciones para sus trabajadores en un convenio de empresa o propias. La evidencia empírica previa, Jimeno y Rodríguez (1996), Bárcena e Inurrieta (1997) muestran que las empresas con convenio propio o de empresa pagan a sus trabajadores en media un 5% más que las empresas que continúan acogidas al convenio sectorial. Esta deriva salarial a favor de las empresas con convenio propio supone un aumento en los costes de personal (respecto a la compañía que continua acogida al convenio sectorial), una disminución del beneficio contable y menor valor actual de los futuros flujos de caja con la consecuente pérdida de riqueza que este tipo de eventos puede suponer para el inversor. Si el mercado considera la firma de un convenio de empresa como determinante de su rentabilidad, el evento puede ser considerado como una mala noticia por el inversor con la consecuente caída del precio de las acciones y mayor presión de venta de los títulos afectados por la firma del convenio propio. El hilo conductor de la tesis es la firma de un convenio colectivo propio o de empresa y su efecto sobre el movimiento en precios, volumen de negociación y volatilidad que se abarca en el primer capítulo. A continuación, en el segundo capítulo nos preguntamos si el evento tiene contenido informativo para los inversores de las empresas rivales, es decir, si existe efecto spillover o desbordamiento del mercado de capitales español ante este evento laboral. Por último, en el tercer capítulo analizamos la política divulgadora en prensa escrita de las empresas firmantes y su efecto sobre el resultado final de la negociación del convenio y sobre el movimiento de los precios de los títulos los meses alrededor del evento. Así, la hipótesis de partida en el primer capítulo es que un convenio de empresa incorpora información negativa sobre la evolución de los flujos de tesorería futuros de la empresa, por lo que en un mercado eficiente esto debe ir acompañado de una disminución del precio. La magnitud del exceso de rendimiento, volumen y volatilidad si lo hubiere, reflejará el incremento o decremento marginal que sobre las variables de mercado tiene la firma de un nuevo convenio de empresa. Para contrastar esta hipótesis nos preguntamos si el evento origina movimientos en el precio, volumen de negociación y volatilidad de los títulos. En cuanto a la evidencia empírica previa todos los trabajos encuentran una disminución del valor bursátil en presencia de negociación colectiva a nivel empresa. El trabajo más reciente es el de Inurrieta (1997) para Bolsa de Madrid que observa rendimientos anormales negativos significativamente distintos de cero los días alrededor de la firma de un convenio propio. Este es el primer trabajo que analiza cambios en volumen de negociación alrededor de un evento de estas características. La muestra está compuesta 8 por 45 c 1ff8 ompañías que cotizan en el Mercado Continuo y que firman un total de 96 convenios a nivel empresa entre los años 1995 y 2001. Una misma empresa puede firmar varios convenios propios a lo largo del periodo muestral debido a que la duración de este tipo de convenios suele ser bianual. Se elige como momento cero o día a partir del cual el mercado conoce el anuncio del convenio de empresa el día de la firma del texto articulado del convenio. Como ventana de evento o de estudio se seleccionan 11 días centrados en el momento cero (-5, +5), debido a que, en ocasiones, la información puede filtrarse al mercado y adelantarse o en ocasiones puede retrasarse. La metodología empleada es el estudio de eventos, utilizando los test Boehmer, Varianza Constante entre activos y Signos, para contrastar si la negociación colectiva a nivel empresa repercute tanto en la rentabilidad, volumen negociado como en la volatilidad. Se calculan las magnitudes anormales cada día de la ventana de evento y de forma acumulada a través de distintas ventanas. En cuanto a los resultados la presencia de rendimientos anormales negativos significativamente distintos de cero es consistente con la evidencia empírica previa e indican que los inversores de forma homogénea interpretan el contenido informativo del evento como una mala noticia e incorporan la información a sus títulos en los días siguientes a la firma del convenio. En cuanto a los cambios más significativos en volúmenes anormales de negociación para el análisis diario, los resultados indican que el exceso de volumen de negociación durante los días anteriores a la firma reflejan de nuevo que el evento tiene contenido informativo para el inversor pero difiere en la forma de interpretarlo, de ahí la presencia de volúmenes positivos y ausencia de movimientos en el precio. A partir del día del evento, el exceso de capital negociado junto a la caída en los precios indica mayor presión de venta de los títulos afectados por el convenio por la interpretación negativa del evento que realiza el mercado. La caída en la volatilidad tras el evento supone que la nueva información reduce muy a corto plazo la incertidumbre que sobre la evolución de los beneficios tienen los inversores. Con este primer capítulo se puede concluir que la llegada de nueva información sobre las relaciones laborales al mercado bursátil español produce una caída en la volatilidad específica y una caída en el rendimiento precedida de un aumento en volumen y volatilidad. La pregunta que se formula a continuación es si este evento tiene contenido informativo para los inversores de las empresas rivales, es decir, si existe efecto spillover o desbordamiento del mercado continuo español ante un evento laboral. La principal contribución de este segundo estudio es el análisis diario de los rendimientos de las acciones de las empresas competidoras por sector y por tipo de convenio. Como argumenta la evidencia empírica previa, trabajos como los de Bentolila y otros (1996), la negociación colectiva en una empresa no acaba en la misma sino que puede dar lugar a efectos estratégicos tanto en el mercado de bienes como en la determinación de salarios de otras empresas del mismo sector, efectos que deberán reflejarse en el valor relativo de las mismas. El signo y la magnitud del efecto spillover dependerá, a priori, de las características propias del sector así como del tipo de convenio que posea la empresa competidora, ya que éstas pueden poseer o bien convenio sectorial o bien convenio propio o de empresa. En cuanto al efecto que esperamos en las empresas competidoras con convenio sectorial que pertenecen a sectores donde las empresas se reparten el mercado en la misma proporción, es decir, poseen cuotas de mercado similares además de poseer estructuras financieras también parecidas, el hecho de que una de ellas se desvincule del convenio sectorial y firme un convenio propio, puede suponer un aumento en costes de personal excesivo, sobre todo si el salario marco sectorial es muy elevado, que se traduce en una repercusión en el precio final del producto y pérdida de cuota de mercado que se beneficiará la empresa competidora. De ahí que en este escenario esperemos un efecto spillover de signo positivo, es decir, rendimientos anormales positivos significativamente distintos de cero en la empresa competidora los días alrededor de la firma del convenio. En sectores en cambio con un alto nivel de concentración industrial donde la empresa firmante es la líder del sector, se espera que el inversor de la empresa competidora con convenio sectorial tema una estrategia líder-seguidor de tal forma que los trabajadores de su empresa soliciten un mayor salario o propongan la firma de un convenio de empresa imitando así al líder con las consecuencias negativas que ello supondría, sobre todo para empresas competidoras más pequeñas. En este caso esperamos un efecto spillover negativo o presencia de rendimientos anormales negativos en estas empresas rivales. En lo que respecta a las compañías competidoras con convenio propio esperamos efecto spillover positivo ya que la ventaja competitiva que podía tener la empresa firmante vía costes de explotación desaparece al firmar el nuevo convenio, compitiendo así todas las empresas con convenio propio en igualdad de condiciones. La metodología empleada es el estudio de eventos, utilizando el test de Corrado y la técnica no paramétrica bootstrap, para contrastar si la negociación colectiva a nivel empresa repercute en la rentabilidad de los títulos de las empresas rivales. Los resultados obtenidos en cuanto a la muestra de empresas competidoras con convenio sectorial indican la presencia de efecto spillover en algunos sectores pero el signo y la magnitud depende del sector objeto de estudio. Los resultados indican que los sectores en los que no existe efecto spillover son metálicas básicas, cementeras, inmobiliarias, transportes y comunicaciones y nuevas tecnologías. Tal y como argumentan Bronars y Deere (1994) este resultado puede ser debido a la heterogeneidad entre las empresas competidoras que conforman el sector. Las reacciones más importantes de signo negativo se producen en los sectores químico, financiero y más leve en transformación de metales y otras industrias de transformación. Son sectores en los que se observa que una parte significativa de la cuota de mercado pertenece a las empresas que firman un convenio propio, y son más grandes y presentan mayores ingresos de explotación que las empresas rivales con convenio sectorial. En este tipo de sectores con un alto nivel de concentración industrial se puede dar la estrategia líder-seguidor de ahí que los inversores de las compañías rivales de estos sectores consideren una mala noticia la firma de un convenio colectivo de empresa. Este resultado está en línea con el trabajo para el mercado americano de Bronars y Deere (1994) y con el de Inurrieta (1997) para Bolsa de Madrid que encuentran efecto spillover de signo negativo ante un aumento del poder sindical en los sectores con un mayor nivel de concentración industrial. El sector comercio y otros servicios presenta rendimientos anormales significativamente distintos de cero pero de signo positivo. Este sector no presenta diferencias significativas entre las compañías con convenio propio y de sector, todas las empresas se reparten el mercado en la misma proporción y poseen una estructura de negociación dónde predomina el convenio sectorial, sinónimo de que el salario marco del sector es elevado. En este contexto, tal y como argumentan Bárcena e Inurrieta (1997), si una empresa decide renegociar el salario sectorial, supone un aumento excesivo en costes laborales y de producción y una pérdida importante de cuota de mercado que beneficiará a la empresa rival. De ahí que los inversores de las compañías rivales de este sector interpreten de forma positiva el evento. En cuanto al análisis de las empresas competidoras con convenio propio, la reacción más importante se produce para energía y agua y nuevas tecnologías con rendimientos anormales positivos significativos a través de distintas ventanas. Coinciden las mayore 8 s reacci 1ff8 ones de signo positivo con los sectores con mayor presencia de convenio de empresa, es decir, que tienen definida claramente su estructura de negociación a favor de la negociación interna, quizá porque el salario marco sectorial es bajo y anima a las empresas a renegociarlo a nivel empresa. Los rendimientos anormales medios acumulados de signo positivo para los títulos de las empresas competidoras con convenio propio de los sectores energía y agua y nuevas tecnologías indican que la negociación del mismo tipo de convenio reporta mayores rentabilidades al resto de empresas con el mismo convenio, ya que la ventaja competitiva que podía tener la empresa firmante vía costes de explotación desaparece al firmar el convenio propio lo que provoca, que como mínimo, compitan todas las empresas en igualdad de condiciones. El objetivo del último capítulo es analizar la actividad voluntaria en prensa escrita de las empresas del continuo que entre los años 1995 y 2001 firman un convenio propio, además analizamos cómo afecta esa política divulgadora al resultado final de la negociación o lo que es lo mismo, al incremento salarial finalmente pactado y cómo afecta al movimiento del precio de los títulos afectados los meses alrededor del evento. Como hemos visto en el primer capítulo la firma de este tipo de convenio tiene un impacto negativo sobre el precio de los títulos debido a la pérdida de riqueza que este tipo de eventos puede tener para el inversor. Por otra parte, la propia negociación del convenio comienza aproximadamente seis meses antes de la firma o acuerdo y un aspecto importante a tener en cuenta es la escasa información que la empresa proporciona al sindicato durante la negociación por lo que el sindicato diseñará su estrategia de negociación basándose en fuentes alternativas de información como puede ser la información sobre la empresa contenida en prensa escrita para formarse una opinión a cerca de la futura evolución financiera de la empresa. Todo parece indicar que la firma de un convenio propio para la empresa plantea un conflicto entre el deseo de influenciar al mercado con una política agresiva de divulgación de buenas noticias paliando la caída del precio que sufren los títulos cuando el anuncio del acuerdo llega al mercado y por otro lado el deseo de influenciar al sindicato a cerca la futura solvencia de la empresa con noticias pesimistas con el fin de que el incremento salarial finalmente pactado sea lo menor posible. Para desarrollar el objetivo del trabajo se ha creado un índice de divulgación voluntaria en prensa escrita que mide la frecuencia de divulgación por tono y tipo de noticia, tal y como lo realizan Lang y Lundholm (2000) en su estudio. Con el fin de comparar los niveles de divulgación de las empresas que han firmado un convenio propio se ha creado una muestra de control o benchmark compuesta por empresas emparejadas del mismo sector y tamaño que la compañía de referencia. La primera hipótesis que planteamos es que la actividad divulgadora antes de la firma de un convenio propio se caracteriza por un conflicto de intereses entre el resultado de la negociación y la reacción del mercado. En lo que hace referencia a la actividad divulgadora en época de negociación se debate respecto a qué tipo de información y qué cantidad debe divulgarse al sindicato en este periodo. Pope y Peel (1981) y bajo la hipótesis de expectativas racionales, argumentan que la información voluntaria es beneficiosa para ambas partes de la negociación porque disminuye la asimetría informativa entre sindicato y empresa, estas ideas son discutidas por Frantz y Walter (1997) que analizan, a través de la teoría de juegos no cooperativos, las estrategias de divulgación de información voluntaria por parte de la empresa cuando esta información es relevante tanto para el mercado de capitales como para el sindicato. Argumentan que se puede obtener un equilibrio no sólo cuando la divulgación es completa sino también cuando es parcial o la estrategia es no divulgar. La segunda hipótesis que se plantea es que la actividad divulgadora es mayor en las empresas en fase de negociación por lo que estaríamos contrastando si estamos más próximos de la hipótesis de expectativas racionales o nos acercamos más a una divulgación parcial. Dado que la compañía en el contexto de la negociación colectiva que se plantea en España puede tener incentivos para aumentar la divulgación de tono optimista para paliar la caída del precio que sufren los títulos, Milgrom (1981) concluyó que la empresa debe divulgar toda la información de que disponga aunque sean malas noticias ya que le permite distinguirse de las empresas menos rentables, pero cuando los receptores de la información son dos audiencias con intereses distintos y contrapuestos, la divulgación total de información deja paso a la divulgación parcial de noticias verificables (Wagenhofer, 1990) o no verificables (Gigler, 1994). Por último y en relación al tono de la noticia, la tercera y última hipótesis que se plantea es que la actividad divulgadora de noticias optimistas es mayor durante la fase de negociación, contrastando así si la divulgación observada es verificable o no. Los resultados indican que la firma de un convenio colectivo supone para la empresa afrontar un conflicto entre el deseo de influenciar al mercado con una política agresiva de divulgación de buenas noticias, paliando el efecto negativo que el evento tiene sobre el mercado y por otro lado, el deseo de que la negociación del convenio sea lo más favorable para la empresa conflicto que se ve reflejado en su política divulgadora, en particular en las noticias de tipo financiero, donde las noticias pesimistas divulgadas en los meses de la negociación del convenio no sólo afectan a la decisión del sindicato en la negociación, obteniendo menores incrementos salariales, sino que también minoran los rendimientos de los títulos afectados, aceptando así la primera hipótesis planteada. En las noticias de tipo laboral, en cambio, no existe conflicto de intereses ya que no tienen efecto sobre el sindicato pero sí sobre el mercado, ya que disminuyen la incertidumbre del inversor sobre el transcurso de las negociaciones y la propia firma del convenio. El mayor nivel de divulgación de noticias financieras y laborales de ambos tonos observado en las empresas con convenio propio, indican evidencia a favor de una mayor actividad divulgadora para empresas en fase de negociación, por lo que la evidencia empírica se adapta mejor a una situación de expectativas racionales respecto a la divulgación voluntaria verificable ya que existe mayor divulgación de noticias de ambos tonos, optimistas y pesimistas, aceptando así la segunda hipótesis planteada. Por otro lado, y dado ese mayor nivel de divulgación en las empresas con convenio propio, predomina en el periodo de negociación la divulgación voluntaria no verificable, concretamente, divulgación de noticias financieras optimistas, ya que las noticias pesimistas presentan un conflicto de intereses entre el resultado de la negociación y la reacción bursátil, aceptando la tercera y última hipótesis. Los resultados obtenidos a lo largo de estos tres capítulos, evidencian que la firma de un convenio colectivo de empresa tiene contenido informativo para los inversores del mercado de capitales español y cómo este evento puede afectar a la política de divulgación voluntaria de una compañía en época de negociación. BIBLIOGRAFÍA BÁRCENA, J.C. y A. INURRIETA (1997). "La Negociación Colectiva en la Europa Continental: Aproximación al caso Español". Documentos de Trabajo. BILTOKI. BENTOLILA, S. DOLADO, J. Y J. PADILLA (1996). "Wage Bargaining in Industries with Market Power". Journal of Economics and Management Strategy Vol. 5. BRONARS, S. y D. DEERE (1994). "Unionization and profitability: Evidence of Spillover Effects". Journal of Political Economy. Vol 102. pag. 1281-1287 FRANTZ, P. y M. WALKER (1997). "Information Disclosure to Employees and Rational Expectations: A Game-Theoretical Perspective". Journal of Business Finance and Accounting. Vol. 24 (9). GIGLER F. (1994). "Self-Enforcing Voluntary Disclosur 8 es". Jou 1ff8 rnal of Accounting Research. Vol. 32: 224-240. INURRIETA A (1997b): "Internaliza el mercado bursátil español las relaciones laborales: Evidencia Empírica a partir de un Event-Day Study". Mimeo INURRIETA A. (1997a): "Negociación Colectiva y Valor Bursátil de las Empresas". Mimeo INURRIETA, A. (1997): "Negociación colectiva, Rentabilidad Bursátil y Estructura de Capital en España". Tesis Doctoral. JIMENO, J.F. y D. RODRIGUEZ (1996). "Wage Drift in Collective Bargaining at Firm Level". Annales D´Economie et de Statisque, vol. 41/42. 188-205. LANG, M.H. y R.J. LUNDHOLM (2000). "Voluntary Disclosure and Equity Offerings: Reducing Information Asymmetry or Hyping the Stock?". Contemporary Accounting Research. 17(4) (Winter): 623-662. MILGROM, P.R. (1981). "Good News and Bad News: Representation Theorems and Applications". The Bell Journal of Economics: 380-381. POPE, P. y D.A. PEEL (1981). "Information Disclosure to Employees and Rational Expectations". Journal of Business Finance and Accounting 8(1): 139-147. WAGENHOFER, A. (1990). "Voluntary Disclosure with a Strategic Opponent". Journal of Accounting and Economics. Vol. 12: 341-362. RESUMEN TESIS: "EFECTO DE LA NEGOCIACIÓN COLECTIVA EN EL MERCADO CONTINUO ESPAÑOL: UN ANÁLISIS EMPÍRICO" Ana María Sabater Marcos Las buenas relaciones del empresario con los trabajadores, en la mayoría de casos, es sinónimo de eficiencia para la empresa y es a través de la negociación colectiva donde se regulan las condiciones laborales y económicas que afectan a los trabajadores, el documento que las recoge es el convenio colectivo. Un convenio colectivo es un acuerdo escrito, libremente negociado entre sindicatos y empresarios en el que se recogen las condiciones de trabajo y normas de convivencia laboral en las empresas. Acuerdo que adquiere el carácter de ley y afecta a todos los trabajadores aunque no estén afiliados a ningún sindicato. El mercado de trabajo español contempla dos niveles de negociación ampliamente extendidos, el sectorial y el empresarial. En los convenios sectoriales se establecen las condiciones laborales y económicas que afectan a los trabajadores de un sector concreto de la economía, la empresa por su parte puede desvincularse de ese convenio sectorial de forma voluntaria y pactar sus propias condiciones para sus trabajadores en un convenio de empresa o propias. La evidencia empírica previa, Jimeno y Rodríguez (1996), Bárcena e Inurrieta (1997) muestran que las empresas con convenio propio o de empresa pagan a sus trabajadores en media un 5% más que las empresas que continúan acogidas al convenio sectorial. Esta deriva salarial a favor de las empresas con convenio propio supone un aumento en los costes de personal (respecto a la compañía que continua acogida al convenio sectorial), una disminución del beneficio contable y menor valor actual de los futuros flujos de caja con la consecuente pérdida de riqueza que este tipo de eventos puede suponer para el inversor. Si el mercado considera la firma de un convenio de empresa como determinante de su rentabilidad, el evento puede ser considerado como una mala noticia por el inversor con la consecuente caída del precio de las acciones y mayor presión de venta de los títulos afectados por la firma del convenio propio. El hilo conductor de la tesis es la firma de un convenio colectivo propio o de empresa y su efecto sobre el movimiento en precios, volumen de negociación y volatilidad que se abarca en el primer capítulo. A continuación, en el segundo capítulo nos preguntamos si el evento tiene contenido informativo para los inversores de las empresas rivales, es decir, si existe efecto spillover o desbordamiento del mercado de capitales español ante este evento laboral. Por último, en el tercer capítulo analizamos la política divulgadora en prensa escrita de las empresas firmantes y su efecto sobre el resultado final de la negociación del convenio y sobre el movimiento de los precios de los títulos los meses alrededor del evento. Así, la hipótesis de partida en el primer capítulo es que un convenio de empresa incorpora información negativa sobre la evolución de los flujos de tesorería futuros de la empresa, por lo que en un mercado eficiente esto debe ir acompañado de una disminución del precio. La magnitud del exceso de rendimiento, volumen y volatilidad si lo hubiere, reflejará el incremento o decremento marginal que sobre las variables de mercado tiene la firma de un nuevo convenio de empresa. Para contrastar esta hipótesis nos preguntamos si el evento origina movimientos en el precio, volumen de negociación y volatilidad de los títulos. En cuanto a la evidencia empírica previa todos los trabajos encuentran una disminución del valor bursátil en presencia de negociación colectiva a nivel empresa. El trabajo más reciente es el de Inurrieta (1997) para Bolsa de Madrid que observa rendimientos anormales negativos significativamente distintos de cero los días alrededor de la firma de un convenio propio. Este es el primer trabajo que analiza cambios en volumen de negociación alrededor de un evento de estas características. La muestra está compuesta por 45 compañías que cotizan en el Mercado Continuo y que firman un total de 96 convenios a nivel empresa entre los años 1995 y 2001. Una misma empresa puede firmar varios convenios propios a lo largo del periodo muestral debido a que la duración de este tipo de convenios suele ser bianual. Se elige como momento cero o día a partir del cual el mercado conoce el anuncio del convenio de empresa el día de la firma del texto articulado del convenio. Como ventana de evento o de estudio se seleccionan 11 días centrados en el momento cero (-5, +5), debido a que, en ocasiones, la información puede filtrarse al mercado y adelantarse o en ocasiones puede retrasarse. La metodología empleada es el estudio de eventos, utilizando los test Boehmer, Varianza Constante entre activos y Signos, para contrastar si la negociación colectiva a nivel empresa repercute tanto en la rentabilidad, volumen negociado como en la volatilidad. Se calculan las magnitudes anormales cada día de la ventana de evento y de forma acumulada a través de distintas ventanas. En cuanto a los resultados la presencia de rendimientos anormales negativos significativamente distintos de cero es consistente con la evidencia empírica previa e indican que los inversores de forma homogénea interpretan el contenido informativo del evento como una mala noticia e incorporan la información a sus títulos en los días siguientes a la firma del convenio. En cuanto a los cambios más significativos en volúmenes anormales de negociación para el análisis diario, los resultados indican que el exceso de volumen de negociación durante los días anteriores a la firma reflejan de nuevo que el evento tiene contenido informativo para el inversor pero difiere en la forma de interpretarlo, de ahí la presencia de volúmenes positivos y ausencia de movimientos en el precio. A partir del día del evento, el exceso de capital negociado junto a la caída en los precios indica mayor presión de venta de los títulos afectados por el convenio por la interpretación negativa del evento que realiza el mercado. La caída en la volatilidad tras el evento supone que la nueva información reduce muy a corto plazo la incertidumbre que sobre la evolución de los beneficios tienen los inversores. Con este primer capítulo se puede concluir que la llegada de nueva información sobre las relaciones laborales al mercado bursátil español produce una caída en la volatilidad específica y una caída en el rendimiento precedida de un aumento en volumen y volatilidad. La pregunta que se formula a continuación es si este evento tiene contenido informativo para los inversores de las empresas rivales, es decir, si existe efecto spillover o desbordamiento del mercado continuo español ante un evento laboral. La principal contribución de este segundo estudio es el análisis diario de los rendimientos de las acciones de las empresas competidoras por sector y por tipo de convenio. Como argumenta la evidencia empírica previa, trabajos como los de Bentolila y otros (1996), la negociación 8 colectiv 1ff8 a en una empresa no acaba en la misma sino que puede dar lugar a efectos estratégicos tanto en el mercado de bienes como en la determinación de salarios de otras empresas del mismo sector, efectos que deberán reflejarse en el valor relativo de las mismas. El signo y la magnitud del efecto spillover dependerá, a priori, de las características propias del sector así como del tipo de convenio que posea la empresa competidora, ya que éstas pueden poseer o bien convenio sectorial o bien convenio propio o de empresa. En cuanto al efecto que esperamos en las empresas competidoras con convenio sectorial que pertenecen a sectores donde las empresas se reparten el mercado en la misma proporción, es decir, poseen cuotas de mercado similares además de poseer estructuras financieras también parecidas, el hecho de que una de ellas se desvincule del convenio sectorial y firme un convenio propio, puede suponer un aumento en costes de personal excesivo, sobre todo si el salario marco sectorial es muy elevado, que se traduce en una repercusión en el precio final del producto y pérdida de cuota de mercado que se beneficiará la empresa competidora. De ahí que en este escenario esperemos un efecto spillover de signo positivo, es decir, rendimientos anormales positivos significativamente distintos de cero en la empresa competidora los días alrededor de la firma del convenio. En sectores en cambio con un alto nivel de concentración industrial donde la empresa firmante es la líder del sector, se espera que el inversor de la empresa competidora con convenio sectorial tema una estrategia líder-seguidor de tal forma que los trabajadores de su empresa soliciten un mayor salario o propongan la firma de un convenio de empresa imitando así al líder con las consecuencias negativas que ello supondría, sobre todo para empresas competidoras más pequeñas. En este caso esperamos un efecto spillover negativo o presencia de rendimientos anormales negativos en estas empresas rivales. En lo que respecta a las compañías competidoras con convenio propio esperamos efecto spillover positivo ya que la ventaja competitiva que podía tener la empresa firmante vía costes de explotación desaparece al firmar el nuevo convenio, compitiendo así todas las empresas con convenio propio en igualdad de condiciones. La metodología empleada es el estudio de eventos, utilizando el test de Corrado y la técnica no paramétrica bootstrap, para contrastar si la negociación colectiva a nivel empresa repercute en la rentabilidad de los títulos de las empresas rivales. Los resultados obtenidos en cuanto a la muestra de empresas competidoras con convenio sectorial indican la presencia de efecto spillover en algunos sectores pero el signo y la magnitud depende del sector objeto de estudio. Los resultados indican que los sectores en los que no existe efecto spillover son metálicas básicas, cementeras, inmobiliarias, transportes y comunicaciones y nuevas tecnologías. Tal y como argumentan Bronars y Deere (1994) este resultado puede ser debido a la heterogeneidad entre las empresas competidoras que conforman el sector. Las reacciones más importantes de signo negativo se producen en los sectores químico, financiero y más leve en transformación de metales y otras industrias de transformación. Son sectores en los que se observa que una parte significativa de la cuota de mercado pertenece a las empresas que firman un convenio propio, y son más grandes y presentan mayores ingresos de explotación que las empresas rivales con convenio sectorial. En este tipo de sectores con un alto nivel de concentración industrial se puede dar la estrategia líder-seguidor de ahí que los inversores de las compañías rivales de estos sectores consideren una mala noticia la firma de un convenio colectivo de empresa. Este resultado está en línea con el trabajo para el mercado americano de Bronars y Deere (1994) y con el de Inurrieta (1997) para Bolsa de Madrid que encuentran efecto spillover de signo negativo ante un aumento del poder sindical en los sectores con un mayor nivel de concentración industrial. El sector comercio y otros servicios presenta rendimientos anormales significativamente distintos de cero pero de signo positivo. Este sector no presenta diferencias significativas entre las compañías con convenio propio y de sector, todas las empresas se reparten el mercado en la misma proporción y poseen una estructura de negociación dónde predomina el convenio sectorial, sinónimo de que el salario marco del sector es elevado. En este contexto, tal y como argumentan Bárcena e Inurrieta (1997), si una empresa decide renegociar el salario sectorial, supone un aumento excesivo en costes laborales y de producción y una pérdida importante de cuota de mercado que beneficiará a la empresa rival. De ahí que los inversores de las compañías rivales de este sector interpreten de forma positiva el evento. En cuanto al análisis de las empresas competidoras con convenio propio, la reacción más importante se produce para energía y agua y nuevas tecnologías con rendimientos anormales positivos significativos a través de distintas ventanas. Coinciden las mayores reacciones de signo positivo con los sectores con mayor presencia de convenio de empresa, es decir, que tienen definida claramente su estructura de negociación a favor de la negociación interna, quizá porque el salario marco sectorial es bajo y anima a las empresas a renegociarlo a nivel empresa. Los rendimientos anormales medios acumulados de signo positivo para los títulos de las empresas competidoras con convenio propio de los sectores energía y agua y nuevas tecnologías indican que la negociación del mismo tipo de convenio reporta mayores rentabilidades al resto de empresas con el mismo convenio, ya que la ventaja competitiva que podía tener la empresa firmante vía costes de explotación desaparece al firmar el convenio propio lo que provoca, que como mínimo, compitan todas las empresas en igualdad de condiciones. El objetivo del último capítulo es analizar la actividad voluntaria en prensa escrita de las empresas del continuo que entre los años 1995 y 2001 firman un convenio propio, además analizamos cómo afecta esa política divulgadora al resultado final de la negociación o lo que es lo mismo, al incremento salarial finalmente pactado y cómo afecta al movimiento del precio de los títulos afectados los meses alrededor del evento. Como hemos visto en el primer capítulo la firma de este tipo de convenio tiene un impacto negativo sobre el precio de los títulos debido a la pérdida de riqueza que este tipo de eventos puede tener para el inversor. Por otra parte, la propia negociación del convenio comienza aproximadamente seis meses antes de la firma o acuerdo y un aspecto importante a tener en cuenta es la escasa información que la empresa proporciona al sindicato durante la negociación por lo que el sindicato diseñará su estrategia de negociación basándose en fuentes alternativas de información como puede ser la información sobre la empresa contenida en prensa escrita para formarse una opinión a cerca de la futura evolución financiera de la empresa. Todo parece indicar que la firma de un convenio propio para la empresa plantea un conflicto entre el deseo de influenciar al mercado con una política agresiva de divulgación de buenas noticias paliando la caída del precio que sufren los títulos cuando el anuncio del acuerdo llega al mercado y por otro lado el deseo de influenciar al sindicato a cerca la futura solvencia de la empresa con noticias pesimistas con el fin de que el incremento salarial finalmente pactado sea lo menor posible. Para desarrollar el objetivo del trabajo se ha creado un índice de divulgación voluntaria en prensa escrita que mide la frecuencia de divulgación por tono y tipo de noticia, tal y como lo realizan Lang y Lundholm (2000) en su estudio. Con el fin de comparar los niveles de divulgación de las empresas que han firmado un convenio propio se ha creado una muestra de control o benchmark compuesta por empresas emparejadas del mismo sector y tamaño que la compañía de referencia. La primera hipótesis que planteamos es que la actividad divulgadora a 8 ntes de 1b20 la firma de un convenio propio se caracteriza por un conflicto de intereses entre el resultado de la negociación y la reacción del mercado. En lo que hace referencia a la actividad divulgadora en época de negociación se debate respecto a qué tipo de información y qué cantidad debe divulgarse al sindicato en este periodo. Pope y Peel (1981) y bajo la hipótesis de expectativas racionales, argumentan que la información voluntaria es beneficiosa para ambas partes de la negociación porque disminuye la asimetría informativa entre sindicato y empresa, estas ideas son discutidas por Frantz y Walter (1997) que analizan, a través de la teoría de juegos no cooperativos, las estrategias de divulgación de información voluntaria por parte de la empresa cuando esta información es relevante tanto para el mercado de capitales como para el sindicato. Argumentan que se puede obtener un equilibrio no sólo cuando la divulgación es completa sino también cuando es parcial o la estrategia es no divulgar. La segunda hipótesis que se plantea es que la actividad divulgadora es mayor en las empresas en fase de negociación por lo que estaríamos contrastando si estamos más próximos de la hipótesis de expectativas racionales o nos acercamos más a una divulgación parcial. Dado que la compañía en el contexto de la negociación colectiva que se plantea en España puede tener incentivos para aumentar la divulgación de tono optimista para paliar la caída del precio que sufren los títulos, Milgrom (1981) concluyó que la empresa debe divulgar toda la información de que disponga aunque sean malas noticias ya que le permite distinguirse de las empresas menos rentables, pero cuando los receptores de la información son dos audiencias con intereses distintos y contrapuestos, la divulgación total de información deja paso a la divulgación parcial de noticias verificables (Wagenhofer, 1990) o no verificables (Gigler, 1994). Por último y en relación al tono de la noticia, la tercera y última hipótesis que se plantea es que la actividad divulgadora de noticias optimistas es mayor durante la fase de negociación, contrastando así si la divulgación observada es verificable o no. Los resultados indican que la firma de un convenio colectivo supone para la empresa afrontar un conflicto entre el deseo de influenciar al mercado con una política agresiva de divulgación de buenas noticias, paliando el efecto negativo que el evento tiene sobre el mercado y por otro lado, el deseo de que la negociación del convenio sea lo más favorable para la empresa conflicto que se ve reflejado en su política divulgadora, en particular en las noticias de tipo financiero, donde las noticias pesimistas divulgadas en los meses de la negociación del convenio no sólo afectan a la decisión del sindicato en la negociación, obteniendo menores incrementos salariales, sino que también minoran los rendimientos de los títulos afectados, aceptando así la primera hipótesis planteada. En las noticias de tipo laboral, en cambio, no existe conflicto de intereses ya que no tienen efecto sobre el sindicato pero sí sobre el mercado, ya que disminuyen la incertidumbre del inversor sobre el transcurso de las negociaciones y la propia firma del convenio. El mayor nivel de divulgación de noticias financieras y laborales de ambos tonos observado en las empresas con convenio propio, indican evidencia a favor de una mayor actividad divulgadora para empresas en fase de negociación, por lo que la evidencia empírica se adapta mejor a una situación de expectativas racionales respecto a la divulgación voluntaria verificable ya que existe mayor divulgación de noticias de ambos tonos, optimistas y pesimistas, aceptando así la segunda hipótesis planteada. Por otro lado, y dado ese mayor nivel de divulgación en las empresas con convenio propio, predomina en el periodo de negociación la divulgación voluntaria no verificable, concretamente, divulgación de noticias financieras optimistas, ya que las noticias pesimistas presentan un conflicto de intereses entre el resultado de la negociación y la reacción bursátil, aceptando la tercera y última hipótesis. Los resultados obtenidos a lo largo de estos tres capítulos, evidencian que la firma de un convenio colectivo de empresa tiene contenido informativo para los inversores del mercado de capitales español y cómo este evento puede afectar a la política de divulgación voluntaria de una compañía en época de negociación. BIBLIOGRAFÍA BÁRCENA, J.C. y A. INURRIETA (1997). "La Negociación Colectiva en la Europa Continental: Aproximación al caso Español". Documentos de Trabajo. BILTOKI. BENTOLILA, S. DOLADO, J. Y J. PADILLA (1996). "Wage Bargaining in Industries with Market Power". Journal of Economics and Management Strategy Vol. 5. BRONARS, S. y D. DEERE (1994). "Unionization and profitability: Evidence of Spillover Effects". Journal of Political Economy. Vol 102. pag. 1281-1287 FRANTZ, P. y M. WALKER (1997). "Information Disclosure to Employees and Rational Expectations: A Game-Theoretical Perspective". Journal of Business Finance and Accounting. Vol. 24 (9). GIGLER F. (1994). "Self-Enforcing Voluntary Disclosures". Journal of Accounting Research. Vol. 32: 224-240. INURRIETA A (1997b): "Internaliza el mercado bursátil español las relaciones laborales: Evidencia Empírica a partir de un Event-Day Study". Mimeo INURRIETA A. (1997a): "Negociación Colectiva y Valor Bursátil de las Empresas". Mimeo INURRIETA, A. (1997): "Negociación colectiva, Rentabilidad Bursátil y Estructura de Capital en España". Tesis Doctoral. JIMENO, J.F. y D. RODRIGUEZ (1996). "Wage Drift in Collective Bargaining at Firm Level". Annales D´Economie et de Statisque, vol. 41/42. 188-205. LANG, M.H. y R.J. LUNDHOLM (2000). "Voluntary Disclosure and Equity Offerings: Reducing Information Asymmetry or Hyping the Stock?". Contemporary Accounting Research. 17(4) (Winter): 623-662. MILGROM, P.R. (1981). "Good News and Bad News: Representation Theorems and Applications". The Bell Journal of Economics: 380-381. POPE, P. y D.A. PEEL (1981). "Information Disclosure to Employees and Rational Expectations". Journal of Business Finance and Accounting 8(1): 139-147. WAGENHOFER, A. (1990). "Voluntary Disclosure with a Strategic Opponent". Journal of Accounting and Economics. Vol. 12: 341-362. VVVVVVV

Autor: FLORES JIMENO MARÍA DEL ROCÍO.
Año: 2004.
Universidad: GRANADA [Más tesis de esta universidad] [www.ugr.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES. UNIVERSIDAD DE GRANADA..

Resumen: Esta tesis se adentra en el campo del Patrimonio Cultural y su tratamiento contable, con la intención de que este campo de estudio quede adecuadamente estructurado para el mundo de la contabilidad, dado de la profesión contable no ha porfundizado demasiado en su problemática concreta, bastante enmarañada por las exigencias legales de todo tipo de complican su operativa. El Patrimonio Cultural está formado por un conjunto de bienes de naturalezas muy diferentes, unidos por su condición cultural, que les otorga a todos unas características especiales y un régimen legal común muy concreto. Por otro lado, los bienes culturales son susceptibles de ser explotados económicamente, lo que sucede cada vez con más intensidad, ya sea como recurso turístico o como parte de una actividad económica o social. Y además, necesitan de una fuerte inversión de esfuerzos y de dinero para su conservación, mantenimiento y protección. En este trabajo de investigación se profundiza en cuestiones como: su régimen legal espécifico, con la intención de establecer cuáles son los condicionantes y limitaciones propias de los bienes culturales en nuestro país de cara su posterior afectación a una actividad económica o social y , por supuesto, a su reflejo contable, las obligaciones a las que están sometidos sus propietarios o poseedores en cuanto a su conservación, mantenimiento y protección, el cumplimiento de las condiciones de activación y reconocimiento contable por parte de los bienes del Patrimonio Histórico Español, los problemas relacionados con su valoración, etc. En este sentido, podemos decir que se trata de un trabajo novedoso, en el que se analizan cuestiones como las reseñadas y se plantea una propuesta concreta y detallada de tratamiento de los bienes culturales a efectos contables, tanto para el sector público como para el privado, conforme a la operativa real establecida pro la legislación española para nuestro Patrimonio Cultural, teniendo presente la normativa contable española y las NIIF/NIC a las que nos estamos adaptando, así como los pronuciamientos realizados en otros países.

Autor: PÉREZ LÓPEZ M. CARMEN.
Año: 2004.
Universidad: GRANADA [Más tesis de esta universidad] [www.ugr.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARILES.

Resumen: Durante los últimos años, las actividades inmobiliaria y de la construcción vienen experimentando una evolución notablemente creciente, con un papel fundamental en la evolución de la economía española. Esta expenasión, a nivel micoreconómico, implica que la información económico-financiera de las empresas constructoras e inmobiliarias resulta cada vez más interesante para una amplia pluralidad de agentes económicos, cuyas necesidades informativas han de ser cubiertas por los sistemas contables de esta empresa, por o que cualquier alteración de los mismos podría influir en la satisfación de sus demandas informativas para la toma de decisiones. La forma del modelo contable vigente en España en aras de su adaptación a las normas del Internacional Accounting Standard Board (IASB), que están siendo adoptadas por la Unión Europea, implicará cambios, entre otros motivos porque estas normas consideran la aplicación del fair value, normalmente traducido por valor razonable, para la valoración de los bienes inmuebles. Convencidos, entonces, tanto de la repercusión que este nuevo modelo de valoración contable puede tener en la interpretación de los estados financieros de las empresas inmobiliarias, como de la trascendencia del papel dela profesión contable en su adopción, pretendemos en este trabajo un doble objetivo. Por una parte, intentaremos investigar hasta qué punto la aplicación del valor razonable auamentaría la utilidad de los estado financieros de las empresas inmobiliarias, además de estudiar el grado de viabilidad práctica del mismo. En segundo lugar, tratamos de obtener evidencia empírica acerca de la repercusión que al aplicación del valor razonable ocasiona en la interpretación de los estados financieros de una empresa determinada. A tal fin, analizamos la importancia de la actividad inmobiliaria, sus características y las del mercado inmobiliario y los bienes inmuebles, centrándonos seguidamente en el reconocimeinto contable de los bienes inmuebles y en su valoración, sobre todo, en aquellos casos donde resulta de aplicación el valor razonable. Habitualmente, la cuantificación del valor razonable no puede realizarse de forma directa en el mercado inmobiliario, teniendo que utilizarse métodos de valoración, por lo que analizamos la valoración de los bienes inmuebles por os tasadores profesionales. Por último, presentamos el estudio empírico estructurado en dos partes. En la primera, presentamos los resultados de un cuestionario remitido a una muestra de empresas inmobiliarias y/o constructoras de Granda para conocer su opinión acerca d de la utilidad y viabilidad del valor razonable de los bienes inmuebles. En la segunda parte, centramos en los inmuebles de una empresa inmobiliaria concreta, constratamos la posibilidad de definir una función matemática para estimar el valor razonable de los inmuebles a partir de su coste histórico, comprobamos la importancia de las diferencias cuantitativas ente ambos valores, obtenemos evidencia empírica de la incidencia de criterios subjetivos en la valoración en base a mercado de estos elementos estudiados la repercusión del valor razonable de los bienes inmuebles en el contenido informativo de los estados financieros de la empresa inmobiliaria objeto de estudio.

Autor: ZAFRA GÓMEZ JOSÉ LUIS.
Año: 2004.
Universidad: GRANADA [Más tesis de esta universidad] [www.ugr.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: Durante los últimos años se ha apreciado una umento de la preocupación por el déficit de las administraciones públicas. Este hecho,ha propiciado un especial interés por parte de los estamentos públicos por la aplicación de políticas que permitan la corrección de estas desviaciones, as! como un mayor control sobre las mismas. A su vez, no se puede olvidar que a las administraciones públicas se les exige que los servicios que prestan se desarrollen sobre la base de la economía, la eficacia y la eficiencia y que, además, en su prestación primen niveles razonables de calidad. Esta preocupación se hace máxima cuando la administración a la que se está evaluando es la más cercana al ciudadano, las entidades locales. Para la consecución de este cometido se han articulado determinados mecanismos que permiten obtener indicadores para la evaluación de las entidades públicas en general. En este contexto, creemos necesario llevar a cabo la medición de las actividades municipales a través del análisis de la condición financiera y su evaluación mediante distintos procedimientos, concretamente, la aplicación del análisis de ratios, mediante la elaboración de un indicador que sea capaz de sintetizar los distintos elementos que conforman la condición financiera y su utilización como procedimiento de evaluación de la eficiencia global en las administraciones locales, teniendo en cuenta previamente la influencia del entono en el desarrollo de la actividad municipal, medida a través del concepto sectorización, permitiéndonos obtener agrupaciones o conglomerados municipales lo más homogéneos posibles. Para llevar a cabo esta propuesta es necesario seguir un esquema previo: 1.- En primer lugar, el análisis de un conjunto de variables del entorno en el que los ayuntamientos, que serán objeto de nuestro estudio en los siguientes capítulos, desarrollan su actividad. Así como determinar cuales son los principales problemas internos a los que se enfrentan los gestores en el desempeño de las actividades municipales. 2.- Para una correcta evaluación de la condición financiera, es necesario crear un grupo homogéneo de entidades, es decir, que a la hora de estudiar las actividades municipales, éstas deben de medirse entre unidades lo más homogéneas posibles. 3.- La evaluación mediante un conjunto de indicadores parciales de cada uno de los elementos que configuran la condición financiera de las entidades locales y se propone a su vez, el cálculo de un indicador sintético de la CF. 4.- Llevara cabo una propuesta metodológica que permite la evaluación de la eficiencia global de la administración local a través de lo que hemos denominado eficiencia en la condición financiera, lo que permite obtener un indicador de la actuación de las entidades bajo esta perspectiva. Las principales conclusiones y las futuras líneas a desarrollar a partir de este trabajo de investigación, son las siguientes: 1) En primer lugar queremos poner de manifiesto la necesidad de evaluar el entorno donde los municipios desarrollan su actividad porque éste condicionará de forma importante la realización de las mismas. A tal efecto, se ha llevado a cabo una aproximación para obtener agrupaciones municipales a través de la aplicación del término "sectorización", entendiendo por talla clasificación de un conjunto de municipios en una serie de subconjuntos, denominados "sectores", con la condición de que en el interior de cada uno se dé un alto grado de homogeneidad y, además, los distintos subconjuntos jerarquicen a los municipios de acuerdo con una serie de variables socioeconómicas que caracterizan las actividades desarrolladas. 2) La sectorización realizada sobre los municipios andaluces nos proporciona diez perfiles socioeconómicos. 3) Una extensión de la presen 8 te inves af6 tigación se concretariaen la sectorización de los municipios a nivel nacional, utilizando distintas variables y procedimientos para su determinación. 4) A la hora de analizar la información económica, financiera y presupuestaria de una entidad local, consideramos más apropiada su evaluación mediante. la condición financiera. 5) Para el caso andaluz, podemos determinar que existen diferencias significativas entre los distintos perfiles socioeconómicos y los tres elementos de la condición financiera, flexibilidad, sostenibilidad e independencia financiera. 6) Ante la multitud de ratios existentes, es necesario obtener un único indicador de la condición financiera de la entidad. EIICF es un indicador sintético que permite establecer cuales son las unidades que presentan una mejor y peor condición financiera en el interior de cada uno de los conglomerados socioeconómicos. Para el caso andaluz, este indicador muestra mejores valores medios conforme avanzamos en los distintos perfiles elaborados. 7) Sin embargo el ICF puede verse afectado por la inclusión de distintos ratios que miden la flexibilidad, sostenibílídad e independencia financiera, por lo que es necesario llevar a cabo un análisis de sensibilidad, introduciendo y eliminando variables y determinar su efecto sobre la valoración en los ayuntamientos. 8) La evaluación global de los ayuntamientos mediante la eficiencia en la condición financiera es un método adecuado y que complementa a otros procedimientos utilizados. Su estudio a nivel andaluz muestra como, en términos generales, al aumentar el nivel socioeconómico de los conglomerados mejora la eficiencia en la condición financiera. 9) Como línea futura de investigacíón, proponemos la extensión a nivel nacional, del cálculo de los índices de eficiencia, el estudio de los valores extremos mediante diversas alternativas, el uso de otras metodologías (como redes neurona les) para el cálculo de la eficiencia en la condición financiera, así como el análisis de sensibilidad, introduciendo y eliminando diferentes indicadores, además de utilizar inputs y outputs que no sean ratios con los que poder medir la eficiencia de escala.

Autor: BALLESTEROS NAVARRO JUAN ANDRÉS.
Año: 2004.
Universidad: SEVILLA [Más tesis de esta universidad] [www.us.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Centro de realización: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El trabajo se descompone en un estudio teórico que define el marco conceptual del sector y un trabajo empírico sobre la situación de insolvencia de las empresas constructoras. En la parte teórica se analizan las peculiaridades contables que presentan las constructoras mediante el estudio de los distintos pronunciamientos internacionales sobre contrato de la construcción. Se han formulado analíticamente las diferencias existentes entre los distintos métodos de reconocimiento de resultados y cuantificado sus efectos sobre la imagen de la empresa. El trabajo empírico parte de una muestra de 99 empresas, bien en suspensión de pago o en quiebra, y de 199 sociedades sanas, a las cuales se le ha aplicado 49 indicadores financieros. Para ambos grupos de empresas, se han estudiado los perfiles estadísticos, formulado diversos contraste de hipótesis y aplicando técnicas de análisis multivariantes para la construcción de un modelo simplificado de alerta que informe al gestor de las PYMES de la construcicón sobre posibles situaciones de crisis, objetivo final de este trabajo.

Autor: CAMPOS LUCENA MARÍA SOLEDAD.
Año: 2004.
Universidad: SEVILLA [Más tesis de esta universidad] [www.us.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
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Resumen: Con este trabajo hemos abordado el estudio de la evolución del sistema de información contable en los ayuntamientos desde 1745, hasta su consolidación a finales del siglo XIX. Los cambios sociales económicos y políticos que se produjeron en este periodo afectaron a la sociedad en todos sus aspectos sociales, económicos y políticos. La contabilidad pública contribuyó a esta transformación, siendo el sistema contable utilizado por el gobierno central para controlar los recursos de las instituciones locales. A través dela normativa contable hemos podido comprobar como a lo largo del periodo de análisis se abordó una transformación del modelo contable aplicado en los ayuntamientos que dio lugar a una transformación en las instituciones locales, tanto a nivel organizativo como funcional, permitiendo por un lado el control del estado sobre los recursos locales como la mejora de la gestión de los ayuntamientos sobre sus propios recursos. En este trabajo también analizamos la posible diferencia en la evolución del modelo contable en los pueblos de señorío y de realengo, concluyendo que no existe tal diferencia, implantándose el mismo modelo en ambos pueblos.

Autor: CERRO GOMEZ ANA ISABEL DEL.
Año: 2004.
Universidad: ZARAGOZA [Más tesis de esta universidad] [www.unizar.es].
Centro de lectura: FACULTAD DE CC. EE. Y EMPRESARIALES.
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Resumen: El objetivo fundamental de la Tesis Doctoral es, aplicar modelos que permitan detectar la manipulación del beneficio empresarial al contexto de la empresa española con cotización en los mercados bursátiles, por la importancia que para este tipo de entidades alcanza la información contable, al ser más amplio el número de usuarios interesados en la misma, para afrontar las decisiones importantes que deben asumir. Para la consecución de este propósito, se ha diseñado un itinerario lógico, desarrollado a lo largo de cuatro capítulos, y que ha permitido encadenar objetivos parciales, conduciéndonos al punto final indicado anteriormente. Así, en el primer capítulo comenzamos concretando los conceptos âcontabilidad creativa❠y âmanipulación del beneficioâ, poniendo de manifiesto nuestra posición sobre los mismos y analizando las distintas posibilidades que existen para estas prácticas como consecuencia de las actuales normas contables, tanto las emanadas de la normativa española como las emitidas por el IASB, que desde el presente año son de aplicación para muchas de las empresas comprendidas en el ámbito de nuestro estudio. El segundo capítulo, al igual que los siguientes, tiene un marcado carácter empírico, por lo que se comienza por definir la base de datos que hemos confeccionado para nuestros estudios. En él, pretendemos comprobar la mayor utilidad de la información de devengo frente a la elaborada con criterios más objetivos, como punto de partida de nuestra investigación, ya que de poco serviría exigir a las empresas la publicación de este tipo de información contable, si realmente no fuera más relevante para los usuarios, en sus proceso de toma de decisiones. En el tercer capítulo, pretendemos comprobar si realmente existe manipulación del beneficio, para lo cual nos centramos en una de las formas adoptada por ésta, el âalisamiento del beneficioâ, que viene motivada por la intención, de las empresas cotizadas en bolsa, de dar una imagen de estabilidad y, consecuentemente, de escaso riesgo ante los inversores, presentando para ello, una serie temporal de resultados positivos sin grandes oscilaciones. Por último, en el capítulo cuarto, profundizamos en los modelos que nos permiten cuantificar la manipulación del beneficio, separando los componentes del mismo justificados por las transacciones realizadas por la empresa, y los considerados anormales, asociados a la posible discrecionalidad ejercida por la gerencia. Estos modelos, son propicios para estimar el denominado beneficio premanipulado, es decir, aquél que debería haber publicado la empresa, de no haber actuado discrecionalmente en su cálculo. La estimación del beneficio no discrecional, nos permite afrontar un último objetivo, consistente en analizar, si los gerentes, conocedores del efecto que en el mercado tiene la información contable en el momento de su publicación, actúan previamente sobre ella, para conseguir el efecto deseado, constituyéndose ésta, por lo tanto, en una de las principales motivaciones de la contabilidad creativa para este tipo de empresas. El trabajo se culmina con las conclusiones obtenidas de los estudios empíricos realizados y con una relación bibliográfica de la literatura previa analizada.

Autor: FREIRE TORRES GAMELAS EMANUEL.
Año: 2004.
Universidad: EXTREMADURA [Más tesis de esta universidad] [www.unex.es].
Centro de realización: FACULTAD CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Resumen: El trabajo tiene por objetivo el análisis económico y evidencia empírica de las quiebras de empresas en Portugal. Se valoraron los aspectos económicos y financieros de los procedimientos de quiebra y se procedió al análisis de información de las relaciones concursales y del papel de los agentes que intervienen en la insolvencia de empresas. El estudio empírico se ha basado en una muestra de 52 empresas, cuyos concursos de quiebra se iniciaron en el Tribunal de Lisboa en el período de 1973 a 1993. Se valoraron los factores que permiten inferior sobre la calidad del procedimiento de quiebra portugués y se procedió ale estudio empírico sobre el análisis de la quiebra ex ante y ex post procedimiento de quiebra. Para eficiencia ex ante se ha definido que el buen procedimiento de quiebra tiene decisiones más rápidas, desde la entrada del concurso hasta la decisión inicial de quiebra. Para eficiencia ex post, se han considerado cuatro situaciones: 1,- tiene un periodo de liquidación corto. 2,- tiene gastos de proceso bajos. 3,- maximiza el valor a distribuir por los acreedores. 4,- respeta el principio de prioridad absoluta de créditos. Las medidas de eficiencia han consistido en la construcicón de modelos indicativos de las principales variables explicativas para cada una de las hipótesis consideradas, bien como la capacidad explicativa que esos mismos modelos contienen. PALABRAS-CLAVE Quiebra, Insolvencia, Liquidación, Auditoria, Asimetría de Información.