SECTEUR DE LA FINANCE ET L'ASSURANCE

Auteur: ALEMANY GIL M. LUISA.
Année: 2003.
Université: COMPLUTENSE DE MADRID [www.ucm.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD CC. ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: L'objectif de cette thèse est de faire progresser les connaissances sur l'impact des investissements de capital-risque sur les entreprises ont participé. Il fournit suffisamment de preuves empiriques pour affirmer que la présence de capital-risque dans l'actionnariat d'une entreprise est un élément important et positif, qui se traduit par une plus forte croissance et, partant, une plus grande incidence sur l'économie où la société est active. La recherche quantifie l'impact sur l'emploi et sur certaines variables économiques et financières. Cette croissance est contrastée de la part des entreprises qui ont été financées par capital-risque, avec un groupe de sociétés comparables qui ont été financés avec d'autres sources de la responsabilité. L'une des principales différences de cette enquête concernant les études précédentes est de travailler avec un échantillon non biaisée et très représentatif de la population (les entreprises qui ont reçu du capital de risque dans les régions autonomes de Catalogne, de Madrid et le pays basque dans la période 1988-1998). Il analyse des différentes approches. D'une part, il effectue une analyse descriptive de la situation initiale de l'entreprise financée par capital-risque, selon les caractéristiques de l'entité de capital-risque. Ensuite, une analyse de l'impact en termes de croissance observés. Ensuite, il quantifie l'impact, à la fois en termes absolus et relatifs. Enfin, une technique d'analyse économétrique utilisant des données de panel.

Auteur: RODRIGUEZ GARCIA MARTHA PILAR.
Année: 2004.
Université: BARCELONA [www.ub.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: La thèse analyse à la fois des mesures creaciónn valeur classiques et le courant n'ont pas été remplies de manière adéquate abjetivo de créer de la valeur pour aconista, pour laquelle nous proposons comme alternative l'utilisation des cartes cognitives floues (mcb) afin de toucher un contraste empirique selecanamos comme un objet de l'étude mexicaine textiles L'industrie au cours de la période 1996 à 2003. Nous avons étudié trois types de mesures, les comptables et mixtes marché. Théorique et empirique des résultats obtenus que si une action est fondée sur les attentes du marché il ya un rapprochement de l'administration aux objectifs de créer de la valeur pour acanista toutefois décidé de faire une plus énergiques afin de valider les résultats, nous avons trouvé qu'aucun des modèles Montrait le cadre du projet de espectativas (rendements enormales), autrement dit, les résultats n'ont pas été suffisants pour justifier si elle était la production ou la destruction de valeur dans l'industrie textile mexicaine. C'est pourquoi nous cherchons un moyen de sortir de traitement financier convenvional.Nuestra recherche terminé quand ils ont trouvé la MCB.Así conception d'un modèle de création de valeur en utilisant valnearines. Nous appliquons le modèle de création de valeur avec MCB pour chaque société et de continuer à ajouter le inormación visant à obtenir une MCB, de l'information avec les fralidad obtenir un MCB reflétant la situation de l'industrie textile mexicaine qui reflète la situation dans l'industrie textile, nous avons conclu que la De la création de valeur de l'industrie textile mexicaine fait zéro au fil du temps. De même, nous estimons que l'application du modèle de création de valeur contribue au changement de paradigme conventionnel.

Auteur: FERNÁNDEZ DE GUEVARA RADOSELOVICS JUAN FRANCISCO.
Année: 2004.
Université: VALENCIA [www.uv.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD D'ECONOMIA.
Lieu de préparation: FACULTAD D'ECONOMIA.

Résumé: Le secteur bancaire espagnol est soumis à une série de transformations. En théorie, il existe une brève description de ces et examine leurs effets sur trois domaines spécifiques: l'évolution du niveau de la puissance sur le marché, les principaux déterminants de la marge d'intermédiation et les implications pour la mesure de l'efficacité du développement des opérations hors Bilan. Les applications empiriques qui sont faites portent sur le secteur bancaire espagnol, mais se tient lui aussi dans le contexte européen. Comme le pouvoir de marché et de ses déterminants ne sont pas trouvé une augmentation de la rivalité compétitive dans le secteur bancaire européen, bien au contraire, puisque ces dernières années, il ya des croissances de force sur le marché. En outre, il a été constaté que les mesures traditionnellement qui lui sont associés, tels que la concentration, ne sont pas une bonne approximation. Dans la deuxième partie de la thèse, qui est consacrée à la détermination de la marge d'intermédiation, ont été réalisés à l'extension d'un modèle théorique paire comprennent les frais d'exploitation, de manière à reconnaître la nature productive de l'activité bancaire. Les résultats montrent que l'impact négatif du faible niveau de la concurrence sur la marge d'intermédiation a été en partie compensée par la diminution de la volatilité des taux d'intérêt, moins le risque de crédit et la réduction des dépenses de fonctionnement. Enfin, a analysé l'impact de l'accroissement de la réalisation de nouveaux types d'opérations bancaires en dehors de l'équilibre sur les niveaux d'efficacité, de l'obtention si elles ne sont pas comprises efficacité indicateurs sont sous-évaluées, notamment dans les prestations.

Auteur: NAJERA SANCHEZ JUAN JOSÉ.
Année: 2004.
Université: REY JUAN CARLOS [www.urjc.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y SOCIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y SOCIALES.

Résumé: Cette thèse étudie l'impact que la mise en oeuvre des technologies de l'information et des communications (ci-après tique) a, à diverses mesures d'exécution qui aproximacin à la compétitivité des entreprises. Basé sur l'entrée de l'approche des ressources, nous construisons un modèle d'analyse qui vise à relier les ressources qui pourraient compléter la tique avec les capacités associées à cette technologie. En revanche modèle utilise un échantillon composé de 75 entreprises appartenant au secteur de l'assurance espagnol. Les résultats empiriques de l'analyse montrent qu'il existe un effet positif de la tique sur les résultats tempérés par le niveau de la capacité qu'ils ont tique entreprises.

Auteur: CRUZ SERRANO CRISTINA.
Année: 2004.
Université: CARLOS III DE MADRID [www.uc3m.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y JURIDICAS.
Lieu de préparation: UNIVERSIDAD CARLOS III DE MADRID.

Résumé: Cette thèse de doctorat examine les déterminants et les conséquences de la confiance des chefs d'entreprise familiale en mettant l'accent sur une dimension particulière de confiance, résultant de la conviction d'une partie en l'absence de raisons opportunistes par l'autre (appelée bienveillance), et une unité spéciale d'analyse: La relation est établie entre le directeur général et les membres de l'équipe de gestion de l'entreprise familiale. Dans la première partie de la thèse (chapitres deux et trois) élabore un cadre théorique qui intègre les visions génériques existent sur le gouvernement de l'entreprise familiale de l'introduction de la littérature de la confiance dans l'analyse. À partir de ce cadre théorique, dans les chapitres quatre et cinq ensembles d'une série d'hypothèses de déterminer les facteurs qui affectent le chef de la direction au moment de juger de la bienveillance des membres de l'équipe de gestion (cap.4), ainsi que les conséquences découlant de ces éclairages De concevoir des mécanismes que l'entreprise familiale utilisées pour récompenser et de contrôler leurs cadres (cap.5). Ces hypothèses sont contrastées empiriquement dans le chapitre six, qui décrit la méthodologie de l'étude. Enfin dans le chapitre sept expose les conclusions de l'étude et propose des extensions futures et des pistes de réflexion.

Auteur: MAYORAL BLAYA SILVIA.
Année: 2004.
Université: CARLOS III DE MADRID [www.uc3m.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES Y JURIDICAS.
Lieu de préparation: UNIVERSIDAD CARLOS III DE MADRID.

Résumé: Les deux premiers chapitres de cette thèse présente un nouveau concept de l'arbitrage et de générer une théorie de formaliser les preuves empiriques sur la possibilité de réduire l'éventail des prix. Le premier chapitre en utilisant linéaire des coûts, représentant les imperfections du marché que par la fourchette de prix. Le deuxième chapitre comprend la possibilité que ces imperfections sont non linéaires. Le troisième chapitre examine les mesures de risque basées sur des distorsions fonctions. A travers divers exemples montrent comment, dans certains cas, les mesures de risque que nous avons l'habitude peut conduire à des résultats contradictoires. Propriétés proposent que les fonctions de distorsion doit posséder afin de ne pas obtenir ce genre de problème. Le quatrième chapitre développé deux théories de la dualité dans le cadre de la notion d'équilibre, et l'extension de la double Fenchel point intermédiaire d'un problème de vecteur. Elle s'applique au cas de la sélection des portefeuilles, plusieurs mesures en minimisant les risques. Le dernier chapitre traite du concept de risque et en mesure d'un contexte dynamique où le risque ou le prix reflète un comportement stochastique. Nous mettons l'accent sur les mesures de risque basées sur des distorsions.

Auteur: ACEDO RAMÍREZ MIGUEL ÁNGEL.
Année: 2004.
Université: LA RIOJA [www.unirioja.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES.

Résumé: Les résultats de la thèse montrent que dans la détermination de la rentabilité des entreprises qui influent sur les conditions de l'environnement global dans lequel elles opèrent, dans le secteur d'appartenance et les particularités de leur propre entreprise, même si ce dernier dans une plus grande mesure. Pour déterminer les bénéfices des entreprises est important de choisir entre les différentes sources de financement. En ce sens, les plus endettés entreprises dans notre région sont principalement ceux qui appartiennent à la construction, suivi par les services, l'agriculture et l'industrie. Par taille, pour l'essentiel, les PME ont recours à une proportion plus importante des ressources extérieures, mis en oeuvre à court terme. Parmi les autres facteurs qui influencent de façon significative le niveau de la dette sont les avantages obtenus, les caractéristiques des produits qu'ils souhaitent financer et de croissance des entreprises. Les entreprises qui tirent un plus haut niveau de prestations sont moins endettés, qui pourrait être dû à la tentative faite par les directeurs d'entreprises de La Rioja à maintenir, autant que possible, indépendamment de leurs institutions financières, tant tout ce qu'ils peuvent financer leurs projets d'investissement Avec des fonds générés en interne. En outre, lorsque les entreprises de notre région ont souvent recours opportunités de croissance Premièrement, les ressources internes pour le financement et, si elle n'est pas suffisante, à l'endettement. Selon le type d'actif, les entreprises qui ont un patrimoine immobilier à fort peut faire appel à une plus grande partie à des institutions financières pour le financement, comme les actifs corporels représentent une garantie pour les prêteurs. Dans le coût de la ressource, nous avons vu d'autres qui influent sur le niveau des taux d'intérêt qui prévaut dans un contexte économique en une période donnée, le domaine de la composition, la taille des entreprises, outre le volume et les caractéristiques des différentes sources de financement. Dans la période 1997-2001, il ya eu une tendance à la baisse du coût de la dette, un résultat logique conforme à la tendance des taux d'intérêt du marché sur la période analysée. Taille de l'entreprise est également un facteur important dans la détermination du coût de la dette, notant que les entreprises sont les plus petits, ils paient plus cher des ressources extérieures obtenues. Les raisons de cette relation inverse pourrait être le plus grand pouvoir de négociation des grandes entreprises dans leurs relations avec les institutions financières, en plus de la meilleure compréhension des grandes sociétés par le marché. En outre, les sociétés ayant un niveau plus élevé de la dette font apparaître une augmentation du coût de la dette pour résister à l'organisme prêteur, avec un accroissement des risques financiers.

Auteur: RODRÍGUEZ GARCÍA MARTHA DEL PILAR.
Année: 2004.
Université: BARCELONA [www.ub.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Auteur: MARTÍN-CARO ÁLAMO ESTHER.
Année: 2005.
Université: PONTIFICIA COMILLAS [www.upcomillas.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: Le débat actuel sur le processus d'intégration des marchés financiers en Europe, et plus particulièrement dans les marchés de valeurs mobilières, entre autres questions tourne autour de ce que sera l'impact que ce processus de consolidation aura sur le coût de recrutement des actions cotées sur ces marchés , Et donc sur le coût du capital pour les entreprises et sur la croissance économique tout en Europe. Cette thèse propose une série de conclusions au sujet de la réflexion théorique sur le fait que ce soit dans les processus de consolidation dans les marchés de valeurs mobilières exercer d'influence sur le niveau des coûts d'embauche. Il se sert de l'analyse économétrique des procédures, notamment par le biais de techniques de correction des déséquilibres, dans le but de valider l'hypothèse selon laquelle la variable de taille d'un marché boursier baisse exerce une incidence sur le niveau des coûts de location des actions cotées sur ce marché. En d'autres termes, il s'agit de vérifier si la variable taille du marché et les coûts de location de maintenir une relation équilibrée à long terme, et si les premières peuvent être un moyen efficace de prévision de la seconde. Le cadre de recherche de cette thèse développe une analyse empirique sur un cas réel, la création de la paneuropéen Euronext Alliance (cette alliance est créée en l'an 2000 et est le résultat de la fusion des marchés d'Amsterdam, Bruxelles et Paris) . Pour ce faire, fondé sur un échantillon composé de 78 entreprises cotées sur les principaux marchés de cette alliance en 1999 (avant son intégration) et en 2003 (après intégration), ont estimé les paramètres d'un modèle économétrique qui ont mesuré la réduction qui a eu lieu au Le coût de l'embauche de ces marchés à la suite de sa consolidation. Puis il a été prouvé la pertinence de ce modèle comme un outil de mesure et de la projection de scénarios futurs pour les grands marchés boursiers européens. Cette thèse vérifie l'existence d'une relation inverse entre les variables de taille d'un marché boursier et les frais de location (qui est mesuré à travers la variable différentiel de marché) et les contrastes d'une série d'hypothèses qui ont été faites, dont une réduction supplémentaire estimé les coûts à l'avenir potentiel Processus d'intégration des principaux marchés boursiers européens. Ce travail vise à fournir des services publics gestionnaires de ces marchés dans la conception de stratégies de gestion de leur avenir.

Auteur: OBESSO ARIAS DE MARIA DE LAS MERCEDES.
Année: 2005.
Université: SAN PABLO CEU [www.ceu.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: L'objet de la thèse de doctorat est d'identifier les variables qui referencian clients pour évaluer la qualité perçue par les institutions financières avec lesquelles elle travaille. Il existe désormais un modèle universellement adopté sur la perception de la qualité des services, qui est le SERVQUAL, cependant ce modèle s'applique à tout type de service, est très général et parce que le service financier est très précis, il est important de savoir si les dimensions sont obtenus ou Ne sont pas coïncident avec celles qui existent. L'analyse se compose de deux parties, l'une qualitatives (étude exploratoire) et d'autres quantitatifs. L'étude qualitative a indiqué que les attributs importants clients des institutions financières (crédit, d'honnêteté, de la confidentialité, de professionnalisme, sa flexibilité opérationnelle, l'innovation, d'information, de conseil, de personnalisation, de commodité, de traitement, de climat et de sens social), et étude quantitative indique l'importance de chaque D'entre eux.

Auteur: BALAGUER FRANCH MARIA ROSARIO.
Année: 2005.
Université: JAUME I DE CASTELLON [www.uji.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y ECONOMICAS.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS Y ECONOMICAS.

Résumé: Le principal objectif de cette thèse est d'identifier la principale hypothèse que l'investissement socialement responsable (ISR) est l'élément de rehaussement de la responsabilité sociale des entreprises (RSE), en se concentrant pour cela dans le marché financier espagnol. Tant en Espagne et sur la scène internationale, l'ISR est en articulant essentiellement par les instruments de placement collectif (fonds d'investissement et de pension). Dans ce contexte, l'organisme de gestion des organismes de placement collectif (IIC) Les institutions jouent un rôle crucial dans le courtage du marché des capitaux, ce qui permet la transmission de puissance et de revendications sociales soulevées par les investisseurs qui, dans sa prise de décisions, la valeur des titres des sociétés de stations En tenant compte de considérations éthiques, sociales et environnementales, en plus des aspects purement financiers. Notre analyse empirique a été fait, tant du point de vue des acteurs sur les marchés financiers (institutions de gestion), à partir du point de vue de l'actif, ils sont négociés (fonds d'investissement). De notre recherche montre que, pour la croissance et la consolidation d'ISR dans notre pays, l'organisme de gestion ont pour générer un processus interne de réflexion et le débat sur l'impact de l'intégration des stratégies de responsabilité sociale dans sa gestion. Un autre facteur que nous avons également détecté comme un pilote de la commercialisation de ces fonds est transparent pour les investisseurs et, enfin, il est nécessaire comme l'ont démontré dans notre recherche que les gestionnaires doivent être convaincus et les transmettre à leurs investisseurs que FISR peut fournir un rendement financier semblable Ou même supérieure à la traditionnelle des fonds d'investissement.

Auteur: MUGA CAPEROS LUIS FERNANDO.
Année: 2005.
Université: PÚBLICA DE NAVARRA [www.unavarra.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CC.EE. Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD CC. EE Y EMPRESARIALES.

Résumé: L'effet dynamique (Jegadeesh et Titman, 1993) est devenue l'une des principales anomalies dans les marchés de capitaux qui a contesté l'hypothèse de l'efficience des marchés au cours des dernières années, la recherche en économie financière. Une telle régularité est une continuation de la rentabilité des titres à moyen terme, de sorte que par la mise en place des stratégies qui comparent ces titres qui ont bien fonctionné dans le passé (dans la formation des périodes variant entre trois mois et année) et ceux vendus à nu les titres sont comportés Et pire encore généré d'importants rendements positifs pendant les périodes comprises entre trois mois et l'année. En outre, les modèles d'évaluation des risques traditionnels modèle CAPM trifactorial de Fama et en français, ont été incapables de donner une explication aux rendements anormaux de ces stratégies, comme en témoignent les travaux de Jegadeesh et Titman (1993), et Fma français (1996 ) Pour le marché des États-Unis et de Forner et Marhuenda (2003) pour le marché boursier espagnol. L'échec de ces modèles d'évaluation a fait l'étude de la littérature citée ou de l'effet dynamique se concentrer dans la recherche de facteurs de risque omis par ces modèles ou de théories du comportement de l'inverse qui peut donner une explication aux rendements de ces stratégies. Dans cette thèse a réalisé une analyse de l'effet dynamique sur le marché boursier espagnol à travers ce qui a été tenté de jeter un peu de lumière au débat sur les sources possibles de rendement associés à ce type de stratégie. Au chapitre j'ai essayé de chercher des relations avec un certain élan effet de variables qui pourraient s'avérer décisif dans la même (BTM, la rotation, la taille de l'entreprise ..), ainsi que l'existence d'éventuels effets saisonniers ou les cycles entre les titres de ravitaillement élan Stratégies. En outre, étant donné la nature de notre base de données, une étude a été faite de la stabilité temporelle de ces stratégies dans le marché boursier espagnol. Puisque ce type de variables, en dépit de montrer une relation avec l'effet momentum n'ont pas été en mesure de l'expliquer, dans le chapitre II a été contrastée si l'incorporation des facteurs de risque dans les modèles d'évaluation traditionnels asymétrique est capable de fournir une explication à la rentabilité de Telles stratégies. Ayant constaté que certains des avantages anormaux réaction à l'exposition à un facteur de coasimetría, mais il ne pouvait pas expliquer en totalité, et la mise de côté d'autres mesures de l'asymétrie des risques dans le marché boursier en espagnol et peut être cokurtosis coefficient bêta conditionnel un fléchissement du marché. Ces résultats ont conduit à cela, dans le chapitre III, on a posé la question sur les sources d'effet dynamique en termes généraux. Avez-vous réagir à ces facteurs de risque omis par contraste ou à l'évaluation des modèles peuvent être compatibles avec les théories de la comprotamiento des investisseurs?. Pour répondre à cette question ont été utilisés comme des techniques statistiques générales bootstrap analyse stochastique et de la domination, les résultats indiquent que des modèles d'évaluation compatible avec les agents averdos risque sont incapables d'expliquer la rentabilité de ces stratégies, ce qui serait plus compatible avec les modèles de comportement des investisseurs. Enfin, au chapitre IV ont fait le contraste de ce type de modèles trouvé des preuves favorables à leur espagnol dans le marché boursier, en particulier, il existe une dynamique effet compatible avec une réaction retardée despees moments upside du marché, tandis que les marchés après la baisse est observée Compatible avec la présence d'agents de l'efficacité de la fourniture et des restrictions sur les ventes à découvert sur le marché.

Auteur: ARRIETA SODUPE JUAN JOSÉ.
Année: 2005.
Université: DEUSTO [www.deusto.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: Le développement de la recherche commence par l'analyse du nouveau cadre réglementaire qui facilite le nouvel accord de crédit pour Baasilea Capitale. L'évolution positive que représente clairement favorable et de son évaluation n'est pas un obstacle, cependant, qu'avant même que nous sommes un modèle pour l'amélioration et améliorée. Le débat en cours, entre les autorités de réglementation et le secteur financier, faciliter leur progression probablement fait une modèles multivariés, qui donnent le pouvoir de contempler les avantages de la diversification des risques et permettre de rapprocher le capital réglementaire du capital économique. Toutefois, dans sa formulation actuelle, le nouvel accord constitue une occasion importante pour les entités Finacieras dans la perspective de la gestion globale des risques et la rentabilité ajustée pour elle, d'affiner et d'adapter leurs propres modèles internes de gestion. La gestion efficace du risque global, et plus spécifiquement du crédit, surtout orientés vers les PME, en raison de son potentiel économique et commercial, et en raison de l'importance et la complexité inhérente fuete de fournir un avantage concurrentiel important pour les organismes qui l'anticiper et d'être impliqués Précisément avec cette philosophie d'une gestion globale des risques a conduit à la rentabilité. A son tour, l'impact de la nouvelle entente permettra également clairement favorables et bénéfiques pour les PME bien gouverné et géré, indépendamment de leur taille ou du volume d'affaires que DELOS administrés ou gérés. Donc, cette philosophie de maximiser rajusté en fonction du risque répandre et de promouvoir la diffusion d'outils de discrimination et de sélectionner les clients. L'un est la RORAC (Return On Capital régularisé en fonction du risque), et de la bonté comme valable l'intention de confirmer cette enquête. Efficacité de la gestion tactique, les deux parties avec la clientèle (peine admission, la tarification, etc.) Pour ce qui est de définir les stratégies d'entreprise (établissement des politiques commerciales, le choix des secteurs, etc.). En plus de la possibilité d', complétés par les théories de la sélection et de gestion de portefeuille (optimisation du processus d'allocation du capital, l'achèvement de la répartition de l'actif entre les divers portefeuilles, etc.), Reaching choisissez une composition de ce portefeuille idéal qui maximise Concernant "rentabilidad-risque", sous réserve de certaines restrictions ou à des exigences de plus grande portée. Pour toutes ces raisons, j'ai soutenu la position que j'ai fait une base de données empiriques des risques réels de 3476 PME de différents secteurs et fonctions, ce qui confirme et renforce, avec certaines données, les conclusions que je desgranando partielle long de cette recherche, et que je peut conclure Que le RORAC est, en bref, l'instrument que je correctement discrimination entre les transactions et les clients avec ce que l'entité en cours de création, ou, dans son cas, à détruire la valeur.

Auteur: REICHARDT MOYA SUSANA.
Année: 2005.
Université: COMPLUTENSE DE MADRID [www.ucm.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: Dans certains contrats d'avenir pour le vendeur a le droit de choisir un ensemble de l'actif spécifié par le marché boursier qui livrent à la date d'échéance. Cette option, qui s'appelle un choix de qualité, et non la négociation séparément, et donc il est nécessaire de déterminer son prix de biens qui sont commercialisés sur le marché. Le précédent littérature détermine la valeur de l'option dans le prix des utilisations futures des prix du sous-jacent et de l'avenir qui ne sont pas synchronisées (Généralement, les cours de clôture), est limitée à la valeur de l'option, et de ne pas débattre de l'effet que sa présence est sur le marché Efficacité. Les limites des précédents travaux ont donné lieu à des objectifs de cette recherche. Dans les chapitres 2 et 3 sont les deux méthodes d'évaluation de l'option de l'avenir des prix et les prix des options sur l'avenir, respectivement. La méthodologie est basée uniquement sur l'absence d'arbitrage, et ne sont pas introduites hypothèse caractère dynamique. L'évaluation à partir des options sur l'avenir avec l'avantage de l'option peut être reproduit sur d'autres modes, qui vous permet d'analyser la robustesse de l'analyse. Dans le chapitre 4 examine l'efficacité d'un marché à terme qui présente un choix de la qualité. Le degré d'intégration entre l'avenir et ses actifs sous-jacents sont mesurés à l'aide de mesures Knez et Chen (1995) et Balbás et Munoz (1998). Ces mesures ne sont pas fondés sur des stratégies concrètes d'arbitrage, mais ils considèrent toutes les stratégies possibles. Le contraste avec les données empiriques sont effectués sur le Bund Future négocié EUREX (chapitres 2 et 4) et les options futures sur le Bund (chapitre 3), et les prix sont utilisées pour acheter et vendre synchronisé pendant plusieurs minutes chaque réunion.

Auteur: JAREÑO CEBRIÁN FRANCISCO.
Année: 2006.
Université: CASTILLA-LA MANCHA [www.uclm.es].
Lieu de l'exposition: F.ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES DE ALBACETE.

Résumé: Cette thèse approfondir l'analyse et la quantification des risques d'intérêt dans les portefeuilles d'actions. En particulier, il cherche à analyser l'impact de différents facteurs dont elles dépendent des taux d'intérêt nominaux (essentiellement attendus inflation et les taux d'intérêt réels) en stock retours. Les principales contributions de cette thèse sont à la fois empirique et théorique analyse de l'impact de l'inflation et des taux d'intérêt réels au cours d'une action, la distinction entre les différents secteurs de l'économie. Entrées notamment les suivantes: Premièrement, elle met au point une nouvelle méthode pour analyser la capacité d'absorber les chocs inflationnistes par les entreprises, comme contrastés capacité d'avoir des répercussions importantes sur la sensibilité des titres émis par les entreprises sont confrontées à des changements dans les taux d'intérêt. Il est, de même, comment cette sensibilité dépend fortement du secteur de l'économie. Deuxièmement, la thèse traite, à l'aide des techniques d'analyse des événements, l'impact de l'inflation et de ses composants dans les cours boursiers, en distinguant les éléments tels que l'inflation, le différentiel d'inflation avec les économies de la zone euro ou de l'impact selon le sens de l'actualité et de la phase de la Cycle économique.

Auteur: RUIZ HERRAN VICENTE.
Année: 2006.
Université: PAÍS VASCO [www.ehu.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CC. ECONOMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: Le but de cette recherche va être l'efficacité du marché boursier espagnol, grâce à l'évaluation des différents indicateurs techniques et les oscillateurs en vue de vérifier leur efficacité dans la intrajournalier marché, c'est-à-dire, que ce soit par l'utilisation, sans recourir à tout autre type d'supplémentaires D'informations, vous pouvez obtenir un rendement supérieur à la réalisation d'une stratégie consistant passif de l'achat et l'entretien des biens considérés jusqu'à la fin de chaque session. L'efficacité des oscillateurs et indicateurs analysés ne va pas se limiter à vérifier leur comportement en fonction de principes de la plus répandue des versions acceptées, mais aussi d'évaluer ses performances dans le calcul de l'examen d'une large gamme de périodes, dans l'un d'entre eux Procéder à discuter de l'application avec de nouvelles variantes non soulevés dans le analyse conventionnelle. En outre, il est de vérifier si avoir de plus amples informations, à la suite des contributions de sa propre à la minute, peut être contre-productif quand il ya des coûts de transaction, parce que la rentabilité est inférieure à ce qui est considéré comme une périodicité dans les données intradiarios pendant 5 minutes . Bien que certains analystes estiment que, de manière générale, les différents oscillateurs et des indicateurs devraient être utilisés en combinaison avec d'autres outils techniques (tels que des graphiques et autres), cette analyse est de déterminer si l'utilisation de cet outil technique individuelle est efficace et fiable. À cette fin, la base de données se compose des citations choisies intracommunautaires indice IBEx - 35 avec une fréquence d'une minute pour une durée déterminée, couvrant les années 1998 à 2004 inclusivement.

Auteur: SARASA PÉREZ CRISTINA PILAR.
Année: 2006.
Université: POLITÉCNICA DE VALENCIA [www.upv.es].
Lieu de l'exposition: Dep. Ingenieria Textil y Papelera. U.P.V..
Lieu de préparation: Universidad Politécnica de Valencia.

Résumé: Cette thèse traite de la gestion de leur portefeuille d'actions sous deux angles différents en ce qui concerne les objectifs et la méthodologie. Le premier angle est de choisir un modèle dont les portefeuilles biphasique en utilisant des filtres sont les suivants: (a) une frontière efficiente calculé à partir d'un ensemble de l'occasion qui intègre les 125 fonds d'investissement et un panier de lettres, (b) un marquage à la frontière des investisseurs potentiels dans Afin de rapprocher l'utilité optimale que des profils différents investisseurs. Les recommandations de ce modèle mélanges d'actifs sans risque et les fonds de placement à risque fournissent 14 portefeuilles desapalancadas. L'ensemble des possibilités est vaste pré à partir des archives de 11058 fonds géré par un consultant allemand. Par corrélations avec des rendements de l'indice S & P 500, a justifié l'utilisation de déclarations hebdomadaires supériorité sur les autres périodes. L'horizon historique pour le calcul de la frontière efficiente comprend 207 semaines à partir de janvier 2000 jusqu'en décembre 2003. Le deuxième angle de l'enquête implique une analyse de ce contrôle se fait à plusieurs mesures de risque (écart, moins de risque ADS), et divers modes (historique postselección, monocriterio, bicriterio, n criterio, exogène, endogène). L'imbrication entre les deux perspectives, le modèle bifáisco et de l'analyse de suivi, vous permet d'analyser les résultats. Le processus calculatorios développer par des tableaux et sont illustrés par des graphiques.

Auteur: SORIANO FELIPE PILAR.
Année: 2006.
Université: VALENCIA [www.uv.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE ECONOMIA.
Lieu de préparation: FACULTAD DE ECONOMIA.

Résumé: La conjoncture économique internationale et les systèmes financiers sont de plus en plus liés les uns aux autres. En fait, l'une des plus importantes conséquences de la mondialisation est l'augmentation dans les mouvements des cours boursiers dans les différents marchés. Cette relation, bien entendu, accroît la vulnérabilité aux chocs provenant d'autres marchés. Ainsi, le choc qui proviennent d'un marché peut être transmise ou contagieuse à d'autres marchés financiers. Certaines études estiment que ces relations pourrait même détruire les avantages de la diversification. Cette thèse contribue à la réflexion sur les moyens de mesurer et d'analyser toutes ces questions. Par conséquent, l'objectif des quatre chapitres de cette thèse est d'approfondir la connaissance des interactions entre les marchés boursiers internationaux. À cette fin, dans le chapitre 1 aborde les différentes méthodes disponibles pour la modélisation économétrique ces dynamiques. Les trois chapitres restants utilisé des modèles à variables multiples de condamnations liées à la volatilité et les concepts de transmission de la volatilité (chapitre 2), la diversification (chapitre 3) et l'intégration (chapitre 4).

Auteur: SANTAMARÍA MARISCAL MARCOS.
Année: 2006.
Université: BURGOS [www.ubu.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.

Résumé: Cette thèse a pour objectif d'analyser l'influence de la structure de propriété et de contrôle sur la rentabilité et l'efficacité des banques espagnoles pour la période 1996-2004. L'approche de la loi et des finances, qui fait partie de recherche, dans le cadre juridique et institutionnel, dans chaque pays, la genèse du problème de la gouvernance d'entreprise. Ainsi, la protection et la sauvegarde du moins sur les droits de propriété est le facteur clé qui détermine notre pays hégémonie du système bancaire par rapport aux marchés des capitaux dans l'allocation des ressources financières. En outre, par suite de mauvaises développement des marchés de capitaux, la structure de propriété et de contrôle des banques espagnoles sont concentrés dans les mains des actionnaires. Le dernier maillon de la chaîne des relations de causalité culmine avec le risque que cette utilisation, son actionnaire majoritaire poste de contrôle pour extraire des bénéfices privés (prêts à des conditions préférentielles à des parents ou amis, le crédit de trésorerie, l'utilisation d'informations privilégiées, l'embauche de Membres de la famille, etc.). Avantages privés, ce qui a finalement minoran la banque, la rentabilité et l'efficacité, au détriment des intérêts des principaux contributeurs de ressources financières, c'est-à-dire les actionnaires minoritaires et les déposants. Par conséquent, depuis la loi de finances et de l'approche du problème des banques gouvernement espagnol adopte une dimension horizontale dérivé du conflit entre l'actionnaire majoritaire et les actionnaires minoritaires. Dans ce contexte, la connaissance des structures de contrôle a été enrichi récemment par l'analyse de la propriété visant à identifier les actionnaires ultimes. La nouveauté de cette approche est que, lorsque la première banque actionnaire est une société, l'analyse se poursuit avec l'identification des principaux actionnaires de cette dernière. Ce processus est répété comme il descend de la chaîne de contrôle jusqu'à ce qu'il identifie le propriétaire conducteur Enfin, à savoir le dernier actionnaire qui a, d'ailleurs, le contrôle de la banque. Mais cette méthode non seulement de découvrir l'existence de participations croisées et des structures de contrôle pyramide, mais elle introduit une nouvelle dimension dans l'étude de la structure de propriété de calculer les droits d'un individu et les droits de contrôle de l'actionnaire de trésorerie Dernier. Pyramide des structures connues violé la règle une action, une voix et permettre à l'actionnaire de contrôle ultime banque (droits de contrôle) de maintenir une petite partie de leurs biens (droits des flux de trésorerie). En effet, le dernier actionnaire, dans une moindre mesure assumer les coûts de leurs actions combien d'autres détenant les droits sur leurs droits de contrôle des mouvements de trésorerie, de sorte que la différence entre les deux droits devient un indicateur de leur incitation à extraire des bénéfices privés. Exposés, le descriptif des résultats de notre enquête montrent que 97% des banques espagnoles avec un actionnaire - dernière dans le 26% des cas, c'est une famille qui a, en moyenne, de 79% des droits de contrôle tout en conservant 46% des droits de Trésorerie. Pour sa part, les résultats de l'estimation du modèle dynamique avec les données de panel présentent une plus faible rentabilité et l'efficacité de la banque de la participation augmente avec l'actionnaire contrôlant droits dernier et plus le fossé entre eux et leurs droits sur les flux de trésorerie. Toutefois, la structure de propriété et le contrôle, non seulement détermine le problème du gouvernement portant atteinte aux performances de la banque mais, en même temps, c'est aussi un mécanisme important pour atténuer le problème. En ce sens, nos résultats contraste également un impact positif sur l'efficacité et la rentabilité de la banque résultant de l'accumulation de liquidités droits entre les mains de l'actionnaire Enfin, la présence d'un second actionnaire 8 pour des contr 2fe vieux et le pouvoir de Vote des actionnaires minoritaires.

Auteur: LLORENTE ERVITI LORETO.
Année: 2006.
Université: PÚBLICA DE NAVARRA [www.unavarra.es].
Lieu de l'exposition: FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES.
Lieu de préparation: UNIVERSIDAD PÚBLICA DE NAVARRA.